英國脫歐引發市場的動蕩繼續，歐美市場股市走低，美元指數延續周五高位運行，最高上沖96.705與周五相當，收盤報96.368上漲0.9%。美元大幅攀升令人民幣出現被動型貶值，人民幣即期匯率收盤報6.6393，而人民幣離岸匯率夜盤繼續貶值，最新報6.6816。市場對于人民幣貶值預期提升，令滬銅表現相對堅挺，1609/LME比值高位攀升至7.77一線，滬銅表現堅挺限制美元走高對銅價壓制。倫銅收盤報4705.5美元，上漲7.5美元/噸。滬銅1609最新報36550元，日內沖高未能超過周五36750高位。
現貨市場，SMM上海電解銅現貨報升水70-升水110元/噸，滬期銅盡管從周五的低位中回升，但上午表現回升表現乏力。宏觀外圍環境充滿不確定性，且本周進入年中月末周，市場受制于資金與結算的各種限制，成交難有起色。早市銅各種品牌流出，報價甚多，且終于顯現升水松動跡象，但響應者寥寥，接貨僅為部分貿易商完成本月長單的尾貨，低價貨源還能受到短暫青睞，下游按需采購。市場謹慎觀望氣氛濃厚，換現意愿逐步突出。午后銅價直線拉升，貿易商換現意愿更強，升水下降至50-90元/噸，但畏高情緒更加突出，市場謹慎態度更甚。進口銅市場，雖然人民幣貶值滬倫比值有所抬升，但進口銅虧損未能明顯收窄，進口銅現貨虧損依然運行在400元/噸上方。在下游進入淡季，疊加進口窗口始終難以打開的狀態下，市場對于后期升水整體偏謹慎，交投表現偏淡。
進入6月底，電纜企業由于面臨國網招標交貨低谷，而整體排產量出現下降，尤其前期訂單受到光伏電纜提振的大型線纜企業表現更為明顯。年內淡季無論漆包線相關的壓縮機等需求，亦或線纜開工情況均存在走弱空間。故淡季訂單預期下，已令無論內銷市場亦或外銷市場均呈現一定的下游實際采購乏力跡象。
整體來看，雖然英國公投退歐之后，美元大幅升值，加上近期美經濟數據存有壓力，降低了美國7月加息概率。而人民幣在美元走高推動下，顯著貶值。但需注意日內人民幣貶值帶動了滬倫比回升，未有效帶動進口虧損的顯著縮窄，由此可見終端實際需求方面壓制較大。基本面來看，淡季因素顯著將限制資金單純因為匯率關系推升銅價走高空間。故操作方面，我們延續逢高拋空觀點，若倫銅站穩60日均線，則考慮離場觀望。
