中期邏輯：6月份，全球銅精礦供應充足，中國CSPT小組確定三季度最低現貨干凈礦TC接受價格為103美元/噸，10.3美分/磅。此前一季度為100美元/噸，二季度為85美元/噸。另外，從當前國際主流銅精礦的現金成本來看，基本上均降低至3000美元/噸下方，但再度下降空間不大;中國新一輪農村電網改造已經進入縣級電力部門規(guī)劃階段，并且部分地區(qū)已經開始實施。中期供需平衡料會有一定的改善，但很難扭轉。
短期邏輯：上周，滬倫比值維持高位，精煉銅進口僅僅小幅虧損，預計6月份精煉銅和廢銅進口或環(huán)比有所增加;此外，現貨銅精礦加工費最高至105美元/噸，預計精煉銅產量或會有所增加，但釋放依然可控。
日內走勢：滬期銅主力合約1609日內收盤在37380元/噸，最低價格37220元/噸，最高價格37600元/噸。 夜盤下跌0.7%。
7月6日及夜盤，滬銅價格整體上低位橫盤;滬銅合約之間價差不大，1607合約缺乏移倉動力，持倉量較上個交易日下降不大;預計交割量或比較大。
現貨市場成交較差，市場整體升水小幅回升之后，現貨對于貿易商的吸引力降低，貿易商之間交投降低;下游接貨較為猶豫。
LME庫存單日增加近2.4萬噸，打壓市場人氣;從增倉分布來看，亞洲庫存增加1.9萬噸，北美庫存增加0.52萬噸;而從此前COMEX持倉結構來看，套利盤剛剛撤離，因此LME美洲庫存增加應該屬于套利回流。而亞洲庫存增加可能性有兩個，一個是中國保稅區(qū)庫存的回流;一個是亞洲冶煉企業(yè)產量的堆積;如果是保稅區(qū)庫存的回流，對滬銅而言并無壓力;如果是亞洲冶煉企業(yè)的產量堆積，對整體銅價格會有一定的壓力，畢竟銅價格面臨的現實壓力是銅精礦供應如何向精煉銅傳導，但是，亞洲除去中國之外的精煉銅產能彈性較小，即便是產量增加，增量也比較有限，所以LME庫存增加難以過于猛烈，對銅價格造成的沖擊效果有限。
整體上，只要當前中國和北美精煉銅釋放受控，整體全球銅供應的壓力便不會過大，而中國傳統(tǒng)消費季節(jié)旺季即將到來，所以暫時銅市場仍然缺乏足夠的矛盾，難以形成方向性走勢，整體料以震蕩為主，并且仍然存在反彈的基礎，不過受限于銅供應潛力，整體銅價格屬于區(qū)間震蕩。
