外盤走勢(shì):上周五夜市倫銅沖高回落，其中3個(gè)月倫銅下跌1.15%至4922美元/噸，日收盤價(jià)跌回年內(nèi)7月12日的水平，但目前倫銅仍運(yùn)行于主要均線組之上，下方支撐關(guān)注4850美元/噸。持倉(cāng)方面，7月21日，倫銅持倉(cāng)量為35.2萬手，較20日增加635手，上周倫銅持倉(cāng)時(shí)增時(shí)減，顯示多空操作較反復(fù)。

　　行業(yè)資訊：截止今年7月19日當(dāng)周，美銅CFTC投機(jī)多頭增加11580，空頭減少5014手，投機(jī)凈持倉(cāng)為凈多2364手，為十四周來首次轉(zhuǎn)為凈多，顯示短期投機(jī)基金對(duì)銅價(jià)的看法發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變，逐步轉(zhuǎn)為看多。

　　現(xiàn)貨方面：7月22日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)貼水50-升水10元/噸，平水銅成交價(jià)38180-38420元/噸。開盤好銅報(bào)平水，平水銅報(bào)貼水30元/噸，但成交平平。之后盤面開跌，致投機(jī)性買盤略有增多，但因貿(mào)易商青睞好銅。日內(nèi)成交以貿(mào)易商為主，供需較拉鋸，下游昨日已略有補(bǔ)庫(kù)，故今日少有詢盤。整體市場(chǎng)表現(xiàn)觀望，各方期待盤面有所突破。

　　庫(kù)存方面：截止7月22日，LME銅庫(kù)存報(bào)222725噸，較上周五減少8550噸或3.75%，創(chuàng)下年內(nèi)7月11日來的低點(diǎn)，但高于年內(nèi)庫(kù)存均值19萬噸;同期，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)174971噸，較上周減少2228噸，接近于年內(nèi)低點(diǎn)155235噸，且遠(yuǎn)低于年內(nèi)庫(kù)存均值256613噸。

　　觀點(diǎn)總結(jié)：上周五夜市滬銅主力沖高回落至37940元/噸，受美元指數(shù)走強(qiáng)打壓，但還未有效跌破上周構(gòu)筑的高位振蕩整理平臺(tái)，且目前滬銅仍運(yùn)行于均線組之上。建議滬銅1609合約可于37600-38500元間高拋低吸，止損各400元/噸。

　　鋁

　　外盤走勢(shì)：上周五夜市倫鋁止跌企穩(wěn)，圍繞1610美元/噸附近窄幅波動(dòng)，其運(yùn)行區(qū)間為1622-1599美元/噸，其中3個(gè)月倫鋁上漲0.56%至1611美元/噸，為六個(gè)交易日來首次上漲，目前倫鋁較此輪高點(diǎn)1703美元/噸已回調(diào)5.4%，短期回調(diào)壓力部分被釋放，下方支撐關(guān)注1590美元/噸。

　　行業(yè)資訊：據(jù)悉，全球最大的鋁生產(chǎn)商之一-Norsk Hydro 預(yù)計(jì)2016年包括中國(guó)在內(nèi)的全球鋁需求增長(zhǎng)4-5%，高于此前預(yù)估的3-4%。

　　現(xiàn)貨方面：7月22日上海成交集中12580-12620元/噸，對(duì)當(dāng)月升水170-190元/噸。持貨商挺價(jià)出售意愿堅(jiān)決，11點(diǎn)后雖跟盤小幅下調(diào)價(jià)格，但現(xiàn)貨升水逼近200元/噸,中間商利潤(rùn)空間被壓縮，補(bǔ)貨意愿趨冷，特別是11點(diǎn)的期鋁下浮，詢價(jià)意愿轉(zhuǎn)淡，下游企業(yè)方面，僅剛需的企業(yè)按需采購(gòu)，整體成交在供需僵持下表現(xiàn)被動(dòng)。

　　庫(kù)存方面：截止7月22日，LME鋁庫(kù)存報(bào)2325000噸，周增5875噸或0.37%，為數(shù)十周來首次增加，仍接近于2008年12月30日創(chuàng)下的低點(diǎn)(2302025噸);同期，上期所鋁庫(kù)存報(bào)133602噸，周減10456噸，為十八周里第十七次減少，，遠(yuǎn)低于年內(nèi)庫(kù)存均值27.1萬噸，創(chuàng)下2011年10月28日來的低點(diǎn)(113329噸)。

　　操作策略：上周五夜市滬鋁主力合約探底回升至12160元/噸，其表現(xiàn)抗跌于其他基本金屬，因焦作萬方鋁生產(chǎn)受特大山洪影響受限，且因滬鋁短期回調(diào)壓力被釋放，M60附近存在較強(qiáng)支撐。操作上，建議滬鋁1609合約可于12050-12350元間高拋低吸，止損各80元/噸。