投資策略：

　　整體來看，近期美國經濟數據走好，美聯(lián)儲加息再次升溫，美元指數走高或將壓制大宗商品走勢。基本面方面，銅精礦進口量持續(xù)高位運行，下半年國產銅供應充足，而消費面偏弱格局短期難有改善。故操作方面，維持逢高試空操作，5000美元一線拋空的空單可繼續(xù)持有，若有突破前高選擇止損離場。

　　重要的變化：

　　1. 美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(7月22日)公布的周度報告顯示，截至7月19日當周，銅凈多頭頭寸則攀升至3月底以來最高水平。COMEX銅投機凈多頭頭寸勁增13416手，至18284手。

　　本周展望：

　　中國海關最新數據顯示，2016年6月中國銅礦砂及其精礦進口量為135萬噸，較上月環(huán)比下降5.5%，同比大幅增加36.8%。1-6月份累計進口量804萬噸，同比增長34.19%。SMM銅精礦現貨加工費顯示，干凈礦現貨加工費報100-105美元/噸，并且市場繼續(xù)看好后期銅精礦供應以及現貨加工費走勢。雖然近期隨著人民幣貶值，進口礦進入虧損狀態(tài)，但最新消息顯示豫光金鉛、赤峰云銅以及和鼎銅業(yè)3家冶煉企業(yè)獲銅精礦加工貿易資格，隨著國內越來越多冶煉企業(yè)可以加工手冊形式進口銅精礦加工后出口精煉銅，故即使近期銅精礦進口出現虧損，但由于存在明顯盈利的加工費以及上半年顯著增長的銅精礦進口量，預計冶煉企業(yè)開工率將持續(xù)處于高位，供應繼續(xù)保持增長。

　　國網招標方面，從最新統(tǒng)計截止至7月20日的數據顯示，除了前述在日報中提到的低壓電力電纜中鋁導體占比的大幅度提升，架空絕緣鋁導線的招標量亦出現大幅度增加，顯示農網投資依然是相對投資重心。此外，需注意的是，從7月的招標物資交貨期來看，已大規(guī)模移至2017年甚至2018年，故目前來看銅電纜的交貨量持續(xù)至11月，依然處于10%以上的負增長。消費面持續(xù)處于偏弱狀態(tài)。

　　風險點：

　　流動性寬松預期進一步加強，并導致資金涌入大宗商品市場。