外盤走勢:隔夜倫銅探底回升，基本收復日內跌幅，其中3個月倫銅微跌0.36%至4868美元/噸，較日內低點4820美元/噸回升0.99%，目前倫銅還未有效突破振蕩整理了一周多的平臺，短期走勢偏振蕩。持倉方面，8月2日，倫銅持倉量為36.1萬手，較1日大增1568手，近一周來倫銅持倉時增時減，顯示多空交投反復。

　　行業資訊：日本三井物產表示智利Caserones銅礦目前產能利用率80%，公司將根據一項經營規劃進一步改善該礦的競爭力。

　　現貨方面：8月3日上海電解銅現貨報升水30-升水130元/噸，平水銅成交價格37780-37900元/噸。滬期銅高位盤整，現銅升貼水報價再抬。市場好銅貨源偏緊，持貨商惜售，報價一路走高，同時貿易商詢價氛圍濃厚，主動采買。下游買貨清淡，畏高依舊是主因，預計后市內貿好銅升水或仍堅挺。

　　庫存方面：截止8月3日，LME銅庫存報207350噸，較昨日減少2300噸，接近于年內7月5日創下的低點，但高于年內庫存均值19萬噸;同時，截止7月29日，上期所滬銅庫存報165468噸，較上周減少9503噸，接近于年內低點155235噸，且遠低于年內庫存均值256613噸。

　　觀點總結：隔夜滬銅主力合約探底回升至37800元/噸，顯示其下方存在較強技術支撐，本周在美元指數承壓下滑及全球主要國家的制造業活動放緩的相互作用下，銅價走勢振蕩，未有效跌破振蕩整理平臺前，銅市操作思路謹慎偏多。建議滬銅1610合約可背靠37400元之上謹慎持多，目標關注38500元。

　　鋁

　　外盤走勢：隔夜倫鋁振蕩走強，大幅削減前兩日的跌幅，其中3個月倫鋁上漲1.36%至1643美元/噸，較日內低點1614美元/噸回升1.73%，從而使得倫鋁重新站上均線組之上，上方反彈阻力關注近期高點1663美元/噸。

　　行業資訊：美國鋁業集團(ALCOA)在幾內亞分公司CBG近日宣布將投資10億美元，分期改擴建現有的鋁礬土礦項目基礎設施。

　　現貨方面：8月3日上海現鋁成交集中12540-12560元/噸，對當月升水140-160元/噸。貨源偏緊下上海持貨商挺價態勢依舊堅決，無錫持貨商出貨態度積極，交易后期期鋁下行后，持貨商隨盤小幅下調報價，現貨價格下行，中間商補庫意愿較謹慎，以轉手給下游為主，下游按需采購，特別是接上海貨的下游僅按剛需采購，期鋁區間震蕩下整體成交維穩。

　　庫存方面：截止8月3日，LME鋁庫存報2278250噸，較昨日減少6300噸，該庫存接近于2008年12月29日創下的低點(225萬噸);同期，上期所鋁庫存報116883噸，周減16719噸，為十九周里第十八次減少，遠低于年內庫存均值27.1萬噸，創下2011年10月28日來的低點(113329噸)。

　　操作策略：隔夜滬鋁主力合約振蕩微漲至12120元/噸，繼續運行于均線組之下，表現差于倫鋁和其他基本金屬，短期下跌風險猶存，但仍需關注國內不斷下滑的鋁庫存的支撐。操作上，建議滬鋁1610合約暫以12000元為漲跌分界線，上下阻力和支撐關注12200元和11900元，區間振蕩操作為主。