鋁:現貨繼續升水，顯示周一庫存攀升及消費淡季并未緩解現貨供應緊張。現貨升水帶來部分鋁水轉鑄錠，未來鋁錠供應存在增長趨勢，但是總供應量依然偏緊，鋁廠及持貨商定價強勢，與去年同期的銷售困難正好相對，也反應出供應緊張。雖然市場普遍預期庫存及供需將出現拐點，但從我們分析來看3季度很難出現大幅過剩可能，累庫預期或繼續后延。操作建議近月多頭配置不變。
鋅：繼續在鋅礦不斷收緊的供應下，預期鋅冶煉減產并且大量去庫存，帶來鋅錠短缺反彈并且持續。短期雖然冶煉廠沒有發生鋅礦類似大量減產檢修，但冶煉開工率受到利潤及原料供應壓制，全球負增長，但消費超預期好轉，帶來鋅價反彈延續。未來我們也認為減產仍是大概率事件，只是時間點或慢于預期。整體易漲難跌格局不變。操作建議多單持有，或買現拋期，做多旺季現貨升水。反套逢低介入持有。
