日盤：昨日滬期銅主力1610合約開37560元/噸，最高點37760元/噸，最低點37180元/噸，最終收盤37220元/噸，下跌320元/噸，跌幅0.85%，全天成交增加33598手至29.1萬手，持倉增加18640手至25.0萬手。

　　夜盤：滬期銅主力1610合約開37160元/噸，最高37450元/噸，最低37100元/噸，最終收報37310元/噸，上漲90元/噸，漲幅0.24%。

　　【隔夜外盤】

　　倫銅開于4799美元/噸，最高點4810美元/噸，最低4761美元/噸，尾盤收報4776.5美元/噸，下跌32.5美元/噸，跌幅0.68%。

　　【基本面】

　　1、現貨銅價格下跌長江現貨：37330-37410元/噸，跌270元/噸;上海現貨：37250-37350元/噸，跌250元/噸;南儲現貨：37170-37370元/噸，跌190元/噸。

　　2、持貨商急于換現，現貨升貼水下滑昨日，上海電解銅現貨報貼水10-升水120元/噸，平水銅成交價格37260元/噸-37340元/噸，升水銅成交價格37320元/噸-37440元/噸。滬期銅震蕩走跌，持貨商急于換現，現銅市場升貼水再度明顯低走。開盤好銅報升水120元/噸，平水銅報升水40元/噸，同時報盤遠多于詢盤，由此持貨商很快主動調降升水。至第一節休市前，好銅報升水110元/噸，平水銅報升水10元/噸，部分低性價比平水銅已報貼水。盤面銅價逼近一個月低位，少量下游開始回歸詢價，濕法銅成交略有回暖，貼水擴幅遠低于好銅和平水銅。

　　3、SHFE銅庫存減少SHFE銅庫存減少773噸至63776噸;LME銅庫存增加325噸至205350噸。

　　4、隔夜新聞宏觀面：美國6月批發銷售環比1.9%，高于預期和前值0.5%;6月批發庫存環比0.3%，預期0.0%，前值由0.1%修正為0.0%;8月IBD消費者信心指數48.4，超過預期47.3。但美國二季度非農生產力初值降0.5%，低于預期增0.4%，但好于前值降0.6%，為連續三個季度錄得下滑，是1979年以來的首次。德國與日本居民存款持續上漲，丹麥、瑞士和瑞典居民存款已飆升至有數據以來新高，因經濟存在不確定性。

　　中國方面，7月CPI同比1.8%，連續三個月走低，創六個月以來新低;7月PPI同比-1.7%，連續第七個月縮窄，為近兩年來最小降幅，環比0.2%由降轉升，顯示出中國制造業情形逐步改善，整體經濟趨于穩定。外管局數據顯示，二季度境外投資者對我國境內金融機構直接投資凈流入18.26億元人民幣，境內金融機構對境外直接投資凈流出379.18億元人民幣。

　　行業面：連云港檢驗檢疫局統計，2016年前7個月連云港進口銅礦及其精礦71.45萬噸，同比增長73.55%，為開埠以來首次僅7個月進口量便突破70萬噸大關。自由港邁克墨倫公司表示，公司尚未接到有關其印尼銅出口許可證延期的通知，出口許可于周一到期，不過預期政府將很快發布新的許可。

　　【技術分析】

　　滬銅主力1610價格承壓40日均線回落，MACD快慢線間距擴大，綠柱增長，KDJ向下發散，預計價格仍存下跌空間。

　　【觀點和操作建議】

　　中國7月CPI走低，但PPI降幅縮窄，好于預期，國內刺激政策預期降溫;疊加美國二季度生產率水平下降，經濟仍存不確定性。操作上，預計滬期銅主力1610價格仍有下跌空間，建議投資者空單繼續持有，支撐36800，阻力37700。(季先飛)