【基本面】
1、美國6月JOLTS職位空缺562.4萬人，預期558.8萬人，前值550萬人修正為551.4萬人。
2、中國7月PPI同比-1.7%，降幅連續第七個月縮窄，為近兩年來最小降幅;
7月CPI同比1.8%，增速創6個月新低，預期1.8%。雖然CPI漲幅弱于上個月，并創下年內新低，但環比漲幅超預期。PPI的恢復速度也快過于市場預期。央行考慮的通脹水平為綜合CPI和PPI之后的數據，并且對環比數據的關注也較大。因此，在整體通脹環比上漲的情況下，貨幣政策由穩健轉為寬松，短期或難看到。
3、江銅今年上半年減少產能影響的產量為5萬噸，同比下降近9%，降幅同行業第一，下半年還將持續削減3萬噸產能。嘉能可(Glencore)上半年銅產量為70.30萬噸，較去年同期下滑4%。上半年，嘉能可鎳產量為5.71萬噸，同比增加17%;鋅產量為50.65萬噸，較去年上半年下降31%。
4、11日，LME銅庫存增加325噸至205350噸，上期所銅庫存較上周減少229噸至165239噸。上海電解銅現貨報升水10-升水130元/噸，平水銅成交價格37340元/噸-37410元/噸，升水銅成交價格37430元/噸-37490元/噸。滬期銅盤面震蕩保持在50元之內，隔月基差擴至110～130元/噸，現銅升貼水再度上揚。開盤好銅報升水120元/噸，平水銅報升水10元/噸。盤初，投機買盤更青睞高性價比平水銅，并由此快速推高平水銅報價，但此時好銅升水維持升水120元/噸。至第一節休市后，市場已難覓低價貨源，投機買盤轉向采購好銅，令此后好銅升水漲速快于平水銅。盤面維穩于37330元/噸附近，令部分下游繼續回歸，濕法銅雖仍報貼水水平，但貼水仍有收窄趨勢，成交較此前明顯有所好轉。午后銅價回落，市場報價抬升至升水30-升水140元/噸，主要受隔月基差一度擴大導致，成交價報37390-37540元/噸，貿易商及下游對此難以認可，雖仍詢盤活躍，但高升水成交寥寥。交割前，現貨升水跟隨隔月基差變動。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅非商業多頭68768手，非商業空頭66086手，因而非商業凈多頭2682手，較前一周減少2136手凈多頭。
【行情評述】
LME銅報4848美元/噸，漲0.54%，滬銅主力37620元/噸，漲0.05%. LME銅盤中震蕩爬升，站上10日均線，滬銅夜盤窄幅震蕩，受制于20日均線壓制。備受美聯儲主席耶倫關注的JOLTS職位空缺數據差于預期，美元指數高位震蕩，有色金屬震蕩整理。我國7月CPI符合預期，PPI繼續收窄，但短期貨幣寬松難以看到。美國7月就業市場狀況指數、非農就業數據大超市場預期，銅價寬幅震蕩。我國GDP數據好于預期，經濟穩步增長，然而制造業和投資大幅下滑，為經濟埋下隱憂。工業產能過剩、企業杠桿高企、房地產庫存過多是拖累經濟增長的主要原因。銅價短期高位震蕩，重心逐漸下移，,中期維持區間寬幅震蕩觀點。
【操作策略】
操作上，銅價短期寬幅震蕩，受制于20日均線壓制，套保可擇機分批拋空，買鋅賣銅持有;內強外弱格局明顯，關注銅、鋅內外盤反套機會。僅供參考。
