【基本面】
1、美國(guó)6月JOLTS職位空缺562.4萬(wàn)人，預(yù)期558.8萬(wàn)人，前值550萬(wàn)人修正為551.4萬(wàn)人。
2、中國(guó)7月PPI同比-1.7%，降幅連續(xù)第七個(gè)月縮窄，為近兩年來(lái)最小降幅;
7月CPI同比1.8%，增速創(chuàng)6個(gè)月新低，預(yù)期1.8%。雖然CPI漲幅弱于上個(gè)月，并創(chuàng)下年內(nèi)新低，但環(huán)比漲幅超預(yù)期。PPI的恢復(fù)速度也快過(guò)于市場(chǎng)預(yù)期。央行考慮的通脹水平為綜合CPI和PPI之后的數(shù)據(jù)，并且對(duì)環(huán)比數(shù)據(jù)的關(guān)注也較大。因此，在整體通脹環(huán)比上漲的情況下，貨幣政策由穩(wěn)健轉(zhuǎn)為寬松，短期或難看到。
3、江銅今年上半年減少產(chǎn)能影響的產(chǎn)量為5萬(wàn)噸，同比下降近9%，降幅同行業(yè)第一，下半年還將持續(xù)削減3萬(wàn)噸產(chǎn)能。嘉能可(Glencore)上半年銅產(chǎn)量為70.30萬(wàn)噸，較去年同期下滑4%。上半年，嘉能可鎳產(chǎn)量為5.71萬(wàn)噸，同比增加17%;鋅產(chǎn)量為50.65萬(wàn)噸，較去年上半年下降31%。
4、11日，LME銅庫(kù)存增加325噸至205350噸，上期所銅庫(kù)存較上周減少229噸至165239噸。上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)升水10-升水130元/噸，平水銅成交價(jià)格37340元/噸-37410元/噸，升水銅成交價(jià)格37430元/噸-37490元/噸。滬期銅盤(pán)面震蕩保持在50元之內(nèi)，隔月基差擴(kuò)至110～130元/噸，現(xiàn)銅升貼水再度上揚(yáng)。開(kāi)盤(pán)好銅報(bào)升水120元/噸，平水銅報(bào)升水10元/噸。盤(pán)初，投機(jī)買(mǎi)盤(pán)更青睞高性價(jià)比平水銅，并由此快速推高平水銅報(bào)價(jià)，但此時(shí)好銅升水維持升水120元/噸。至第一節(jié)休市后，市場(chǎng)已難覓低價(jià)貨源，投機(jī)買(mǎi)盤(pán)轉(zhuǎn)向采購(gòu)好銅，令此后好銅升水漲速快于平水銅。盤(pán)面維穩(wěn)于37330元/噸附近，令部分下游繼續(xù)回歸，濕法銅雖仍報(bào)貼水水平，但貼水仍有收窄趨勢(shì)，成交較此前明顯有所好轉(zhuǎn)。午后銅價(jià)回落，市場(chǎng)報(bào)價(jià)抬升至升水30-升水140元/噸，主要受隔月基差一度擴(kuò)大導(dǎo)致，成交價(jià)報(bào)37390-37540元/噸，貿(mào)易商及下游對(duì)此難以認(rèn)可，雖仍詢盤(pán)活躍，但高升水成交寥寥。交割前，現(xiàn)貨升水跟隨隔月基差變動(dòng)。據(jù) CFTC 銅持倉(cāng)報(bào)告，上周銅非商業(yè)多頭68768手，非商業(yè)空頭66086手，因而非商業(yè)凈多頭2682手，較前一周減少2136手凈多頭。
【行情評(píng)述】
LME銅報(bào)4848美元/噸，漲0.54%，滬銅主力37620元/噸，漲0.05%. LME銅盤(pán)中震蕩爬升，站上10日均線，滬銅夜盤(pán)窄幅震蕩，受制于20日均線壓制。備受美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫關(guān)注的JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)差于預(yù)期，美元指數(shù)高位震蕩，有色金屬震蕩整理。我國(guó)7月CPI符合預(yù)期，PPI繼續(xù)收窄，但短期貨幣寬松難以看到。美國(guó)7月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超市場(chǎng)預(yù)期，銅價(jià)寬幅震蕩。我國(guó)GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，然而制造業(yè)和投資大幅下滑，為經(jīng)濟(jì)埋下隱憂。工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、企業(yè)杠桿高企、房地產(chǎn)庫(kù)存過(guò)多是拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原因。銅價(jià)短期高位震蕩，重心逐漸下移，,中期維持區(qū)間寬幅震蕩觀點(diǎn)。
【操作策略】
操作上，銅價(jià)短期寬幅震蕩，受制于20日均線壓制，套保可擇機(jī)分批拋空，買(mǎi)鋅賣(mài)銅持有;內(nèi)強(qiáng)外弱格局明顯，關(guān)注銅、鋅內(nèi)外盤(pán)反套機(jī)會(huì)。僅供參考。
