外盤走勢:隔夜倫銅振蕩微漲，反彈力度有限，其中3個月倫銅微漲0.42%至4772美元/噸，目前倫銅跌至M60附近，日內(nèi)關(guān)注該線支撐是否有效。持倉方面，8月12日，倫銅持倉量為34.9萬手，較11日減少578手，近一周來倫銅沖高回落中伴隨持倉大幅減少，顯示銅市人氣仍低迷，多空積極減倉離場。

　　行業(yè)資訊：據(jù)彭博報道，剛果(金)國有礦業(yè)企業(yè)Gecamines(國家礦業(yè)總公司)表示，中國有色礦業(yè)集團(tuán)可能投資高達(dá)20億美元的資金，以開發(fā)其最有前途的銅礦資產(chǎn)。

　　現(xiàn)貨方面：8月15日上海電解銅現(xiàn)貨對1608合約報升水40-升水160元/噸，平水銅成交價37370-37420元/噸。早盤，好銅對1609合約報升水50元/噸，平水銅報貼水50元/噸-平水。因盤面與升貼水波動較小，故早市成交整體較為清淡。不過，由于持貨商對好銅報價遠(yuǎn)多于平水銅，因此當(dāng)少量高性價比平水銅流入市場后，這部分銅的成交相對活躍。成交主要集中在貿(mào)易商之間，而下游企業(yè)選擇交割前觀望為主。

　　庫存方面：截止8月15日，LME銅庫存報207150噸，較昨日增加4775噸，接近于年內(nèi)8月4日的水平，高于年內(nèi)庫存均值19.2萬噸，當(dāng)日增幅創(chuàng)7月12日來最大;同時，截止8月12日，上期所滬銅庫存報174563噸，較上周增加9324噸，仍低于年內(nèi)庫存均值256613噸。

　　觀點總結(jié)：隔夜滬銅主力合約振蕩微漲至37190元/噸，反彈相對乏力，短期倫銅庫存出現(xiàn)明顯增加，加大銅市供應(yīng)壓力，且中國7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕，加大經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂。操作上，或需轉(zhuǎn)變操作思路，建議滬銅1610合約可背靠37500元之下逢高空，入場參考37250元附近，目標(biāo)36700元。

　　鋁

　　外盤走勢：隔夜倫鋁強勢上漲，其中3個月倫鋁上漲1.45%至1675美元/噸，目前有效企穩(wěn)于均線組之上，表現(xiàn)遠(yuǎn)強于其他基本金屬，因隔夜美原油期貨強勢攀升，利于鋁價走強，倫鋁上方反彈阻力關(guān)注1700美元/噸。

　　行業(yè)資訊：全球最大鋁生產(chǎn)商中國宏橋執(zhí)行董事兼行政總裁張波昨日表示，預(yù)計下半年鋁價或?qū)⒊址€(wěn)于每噸1.25萬元附近，集團(tuán)今年產(chǎn)能最高可達(dá)650萬噸，目前產(chǎn)能為590萬噸。

　　現(xiàn)貨方面：8月15日上海現(xiàn)鋁成交集中12640-12650元/噸，對當(dāng)月貼水50-40元/噸。期鋁隔月當(dāng)月價差擴(kuò)至250元/噸附近，持貨商逢高換現(xiàn)意愿特別積極，主動下調(diào)價格，包括近期一直控制出貨的上海持貨商，上海持貨商的報價從交易初期的12680元/噸報價一路下調(diào)至12640元/噸，空頭大幅平倉下期鋁當(dāng)月拉漲，隔月價差異常，中間商和下游觀望情緒濃厚，等待換月，整體成交顯謹(jǐn)慎心態(tài)。

　　庫存方面：截止8月15日，LME鋁庫存報2224550噸，較昨日減少7875噸，延續(xù)下滑走勢，該庫存接近于2008年12月22日創(chuàng)下的低點(2197950噸);同期，上期所鋁庫存報113691噸，周增6171噸，但仍遠(yuǎn)低于年內(nèi)庫存均值27.1萬噸，接近于2011年9月30日創(chuàng)下的低點(77378噸)。

　　操作策略：隔夜滬鋁主力合約強勢收漲至12415元/噸，重新回到均線組之上，表現(xiàn)強于其他基本金屬，但弱于倫鋁，因原油期貨持續(xù)走高對鋁價帶來明顯支撐。操作上，建議滬鋁1610合約與其他基本金屬的操作思路需分化，建議背靠12200元之上逢低多，入場參考12300元附近，目標(biāo)12500元。