宏觀面：中國經濟數據透露出短期經濟仍處于調整降速階段，悲觀預期影響下料對錫價帶來下行壓力。7月經濟數據普遍不及預期，信貸流向地產，固定資產投資依然下行，而消費和利潤情況未現好轉;但從央行角度，依然以穩定貨幣政策基調為主，關注財政發力的可能性，未來宏觀變頻加快料扭轉金屬需求預期。
供給面：國內減產影響下錫價維持高位區間。全球方面，印尼貿易部最新公布的數據顯示，印尼7月出口了3,313.05噸精煉錫，較6月出口量7,651.84噸，大幅減少57%，較去年同期下降48%。緬甸礦對中國錫市依然存在供應端壓力，未來供給上升風險值得關注，在上半年錫價大幅上揚的背景下，關注環保檢查后，錫企在盈利好轉帶動下未來增產可能，短期維持供應偏緊判斷——SMM數據顯示，7月精煉錫產量同比增長9.9%，環比減少7.8%，減少原因是7月中旬中央環保督查組進入錫主產區，導致所涉地區冶煉廠集中停產，主要為云南、廣西和江西地區;目前維持正常生產的僅有云南錫業和云南乘風兩家企業，錫錠供應收緊。
需求面：全球半導體弱周期依舊，半導體銷量連續第二年弱于歷史周期顯示出全球電子行業依然處于增幅放緩后的調整狀態中，對于電子用錫的增量貢獻預計繼續放緩。上半年鍍錫板行業去庫存的情況延續，使得國內整體錫市需求增量貢獻下降，樂觀假設下下半年鍍錫板存在補庫存需求，疊加電子需求短期回升的影響，預計能部分對未來產量上升帶來的供應壓力。
操作面：關注未來國內錫冶煉企業增產以及財政加碼的可能，錫價維持高位震蕩判斷。
