外盤走勢:隔夜倫銅振蕩走強，其中3個月倫銅上漲0.86%至4813美元/噸，目前倫銅仍企穩于M60之上，日內關注該線支撐是否有效。持倉方面，8月15日，倫銅持倉量為34.2萬手，較12日減少6735手，近兩日倫銅大幅減倉上漲，顯示空頭減倉積極性更強，銅價下跌意愿或減弱。

　　行業資訊：哈薩克斯坦今年7月銅產量為32814噸，同比增加0.5%，1-7月精煉銅累計產量為232631噸，同比增加6.5%。

　　現貨方面：8月16日上海電解銅現貨報貼水40-升水50元/噸，平水銅成交價格36980元/噸-37080元/噸。日內現銅升貼水漸漸走弱。開盤詢價較多，且集中于對平水銅，令持貨商一度挺價報盤，但隨著盤面的下行逼近37000元/噸，市場依舊是詢價多成交少，且部分低價貨源未見補庫買盤，令持貨商逐漸放棄挺價。盡管交割貨流入市場尚有幾日，但部分持貨商未雨綢繆，或令升貼水重心下移。

　　庫存方面：截止8月16日，LME銅庫存報205375噸，較昨日減少1775噸，接近于年內8月4日的水平，仍高于年內庫存均值19.2萬噸;同時，截止8月12日，上期所滬銅庫存報174563噸，較上周增加9324噸，仍低于年內庫存均值256613噸。

　　觀點總結：隔夜滬銅主力合約振蕩微漲至37360元/噸，部分受美元指數走軟提振，因市場對美聯儲9月加息預期偏低，但即便美元重挫都未能提振銅價強勢反彈，顯示其內在上漲驅動力較弱，短期銅價操作仍需謹慎。建議滬銅1610合約可于37100-37700元/噸間高拋低吸，止損各350元/噸。

　　鋁

　　外盤走勢：隔夜倫鋁延續漲勢，為連續第二日錄得較大漲幅，其中3個月倫鋁上漲1.07%至1693美元/噸，目前鋁價遠遠企穩于均線組之上，表現遠強于其他基本金屬，因近一周來美原油期貨強勢攀升，利于鋁價走強，倫鋁上方反彈阻力關注1700美元/噸。

　　行業資訊：全球最大鋁生產商中國宏橋執行董事兼行政總裁張波昨日表示，該集團今年產能最高可達650萬噸，目前產能為590萬噸。

　　現貨方面：8月16日上海現鋁成交集中12600-12620元/噸，對當月貼水100-120元/噸。期鋁當月換月至1609合約，現貨價格對當月重返升水狀態，上海持貨商再回挺價出售，供需重新拉鋸下，下游按剛需采購;無錫持貨商穩定出貨，現貨價格較昨回落，中間商低價補貨意愿積極，下游備貨意愿提升，成交較昨回暖;杭州持貨商換現意愿積極，現貨價格進一步下降，已比無錫現貨價格低，下游備貨略有提升，成交稍好于昨日。整體低價成交較昨回暖。

　　庫存方面：截止8月16日，LME鋁庫存報2222300噸，較昨日減少2250噸，延續下滑走勢，該庫存接近于2008年12月22日創下的低點(2197950噸);同期，上期所鋁庫存報113691噸，周增6171噸，但仍遠低于年內庫存均值27.1萬噸，接近于2011年9月30日創下的低點(77378噸)。

　　操作策略：隔夜滬鋁主力合約振蕩微漲至12440元/噸，有效企穩于均線組之上，表現強于其他基本金屬，但弱于倫鋁，因原油期貨持續走高對鋁價帶來明顯支撐。操作上，建議滬鋁1610合約與其他基本金屬的操作思路需分化，可背靠12250元之上逢低多，入場參考12380元附近，目標12550元。