美聯儲7月會議紀要顯示，美聯儲內部的加息分歧依然很大。根據CME FED Watch工具，聯邦基金利率期貨走勢顯示交易員預計9月加息的概率為12%，而7月會議紀要公布之前為24%;同時，交易員預計12月加息的概率為47%，而7月會議紀要公布之前為58%。美元指數周三延續偏弱走勢，收盤報94.726。倫銅庫存周三大幅增加7925噸至213300噸，為8月以來的最高水平。加上國家統計局公布的數據顯示，中國7月份精煉銅產量722000噸，同比增長9.6%。1-7月電解銅累計產量為474.6萬噸，累計同比增長7.9%，累計同比增幅高于上半年的7.6%。供應壓力憂慮令銅價難以獲得疲弱美元的支撐，周三倫銅收盤下跌38美元報4775美元/噸。再次考驗60日均線支撐。
現貨市場，上海報貼水40-升水40元/噸，持貨商不再挺價，開盤高報后升貼水快速下調，10點前好銅報升水30元/噸，平水銅報貼水30元/噸。由于下游繼續未見規模性采購，貿易商投機熱情亦緊隨降溫。市場貨源充足，報價積極，但詢價有限、實際成交乏力。午后市場已經出現交割倉單貨源，現銅報價略有松動，至貼水40-升水30元/噸，下游依然維持低庫存生產，僅按需拿貨，成交未見起色。隨著交割貨源的大量流出，升水恐將進一步受制。進口銅市場，滬倫比值主流運行在7.78一線，進口銅現貨虧損擴大至400-500元/噸。市場成交依然低迷，進口虧損疊加缺乏實質需求訂單，暫時市場難有改善。
整體來看，內貿市場下游采購積極性偏弱，后續訂單信心有限令其難以出現規模性再庫存操作。而外貿市場，進口持續處于虧損狀態，出現進口窗口打開難度較大，倫銅庫存增長亦未能明顯改善進口虧損格局，顯示內外市場雙弱狀態，而時間進入8月下旬，市場對9月之后旺季的期待有限。統計局公布的7月精煉銅產量數據再次大幅度增長，供應壓力擔憂壓制銅價走勢。操作上，空單繼續持有，若銅價站上20日均線再考慮離場。
