外盤(pán)走勢(shì):隔夜倫銅振蕩續(xù)跌，連跌六日，但其跌幅在近三日明顯縮窄，其中3個(gè)月倫銅微漲0.22%至4609美元/噸，目前倫銅有效運(yùn)行于均線(xiàn)組之下，短期下跌風(fēng)險(xiǎn)猶存。持倉(cāng)方面，8月29日，倫銅持倉(cāng)量為33.8萬(wàn)手，較28日增加1277手，顯示銅價(jià)跌破4700美元/噸后，顯示多空分歧加大，操作趨于謹(jǐn)慎。

　　行業(yè)資訊：智利7月銅產(chǎn)量為447558噸，同比繼續(xù)下滑1.5%，因部分礦場(chǎng)的礦石品位下滑。

　　現(xiàn)貨方面：8月30日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)升水10-升水50元/噸，平水銅成交價(jià)格36430-36470。進(jìn)口濕法銅偏少，繼續(xù)支撐好銅與平水銅的報(bào)價(jià)升水，但下游買(mǎi)盤(pán)清淡，又令實(shí)際成交降溫。盤(pán)面波動(dòng)小，阻礙貿(mào)易商投機(jī)熱情。好銅報(bào)價(jià)維持在升水30-升水50元/噸，平水銅報(bào)升水20元/噸左右，個(gè)別低端平水銅拉低下限。

　　庫(kù)存方面：截止8月30日，LME銅庫(kù)存報(bào)283225噸，較昨日劇增11650噸，連增六日，創(chuàng)下去年10月21日來(lái)的新高水平;同時(shí)，截止8月26日，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)165803噸，較上周五減少6816噸，且遠(yuǎn)低于年內(nèi)庫(kù)存均值256613噸，顯示國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力相對(duì)國(guó)外減弱。

　　觀(guān)點(diǎn)總結(jié)：隔夜滬銅主力合約振蕩整理至36260元/噸，因短期倫銅庫(kù)存大幅攀升，加大銅市供應(yīng)壓力，且美元指數(shù)振蕩反彈加大銅價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)。操作上，建議滬銅1610合約背靠36750元之下謹(jǐn)慎持空，目標(biāo)35800元。

　　鋁

　　外盤(pán)走勢(shì)：隔夜倫鋁承壓重挫，跌幅明顯擴(kuò)大，其中3個(gè)月倫鋁下跌1.09%至1629美元/噸，表現(xiàn)遠(yuǎn)弱于鋅，目前倫鋁初步跌破M60的技術(shù)支撐，表現(xiàn)弱于滬鋁，日內(nèi)倫鋁下方支撐關(guān)注1600美元/噸。

　　行業(yè)資訊：據(jù)悉，鋁生產(chǎn)商尋求四季度日本鋁升水報(bào)價(jià)為82美元/噸，較三季度下滑9-12%，因現(xiàn)貨升水走弱。

　　現(xiàn)貨方面：8月30日上海現(xiàn)銅成交集中12680-12690元/噸，對(duì)當(dāng)月升水170-180元/噸?，F(xiàn)貨升水稍有回落，但仍處較高位置，持貨商拋現(xiàn)買(mǎi)期意愿積極，主動(dòng)下調(diào)價(jià)格出貨，中間商認(rèn)為升水將進(jìn)一步回落，接貨意愿冷淡，月末因素疊加升水下滑趨勢(shì)，下游企業(yè)畏高觀(guān)望情緒愈濃，整體成交高價(jià)受抑。

　　庫(kù)存方面：截止8月30日，LME鋁庫(kù)存報(bào)2239500噸，較昨日減少6850噸，該庫(kù)存接近于2008年12月23日創(chuàng)下的低點(diǎn)(223.2萬(wàn)噸);截止8月26日，上期所鋁庫(kù)存報(bào)103072噸，周減7685噸，為23周里第21次減少，且遠(yuǎn)低于年內(nèi)庫(kù)存均值27.1萬(wàn)噸，創(chuàng)下2011年9月30日來(lái)的低點(diǎn)(77378噸)。

　　操作策略：隔夜滬鋁主力合約探底回升至12345元/噸，反彈仍顯乏力，因美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)攀升，但滬鋁表現(xiàn)強(qiáng)于倫鋁，兩者操作思路出現(xiàn)分化。操作上，建議滬鋁1610合約可背靠12260元之上謹(jǐn)慎持多，目標(biāo)12500元。

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