外盤走勢:隔夜倫銅振蕩續跌，連跌六日，但其跌幅在近三日明顯縮窄，其中3個月倫銅微漲0.22%至4609美元/噸，目前倫銅有效運行于均線組之下，短期下跌風險猶存。持倉方面，8月29日，倫銅持倉量為33.8萬手，較28日增加1277手，顯示銅價跌破4700美元/噸后，顯示多空分歧加大，操作趨于謹慎。

　　行業資訊：智利7月銅產量為447558噸，同比繼續下滑1.5%，因部分礦場的礦石品位下滑。

　　現貨方面：8月30日上海電解銅現貨報升水10-升水50元/噸，平水銅成交價格36430-36470。進口濕法銅偏少，繼續支撐好銅與平水銅的報價升水，但下游買盤清淡，又令實際成交降溫。盤面波動小，阻礙貿易商投機熱情。好銅報價維持在升水30-升水50元/噸，平水銅報升水20元/噸左右，個別低端平水銅拉低下限。

　　庫存方面：截止8月30日，LME銅庫存報283225噸，較昨日劇增11650噸，連增六日，創下去年10月21日來的新高水平;同時，截止8月26日，上期所滬銅庫存報165803噸，較上周五減少6816噸，且遠低于年內庫存均值256613噸，顯示國內庫存壓力相對國外減弱。

　　觀點總結：隔夜滬銅主力合約振蕩整理至36260元/噸，因短期倫銅庫存大幅攀升，加大銅市供應壓力，且美元指數振蕩反彈加大銅價下跌風險。操作上，建議滬銅1610合約背靠36750元之下謹慎持空，目標35800元。

　　鋁

　　外盤走勢：隔夜倫鋁承壓重挫，跌幅明顯擴大，其中3個月倫鋁下跌1.09%至1629美元/噸，表現遠弱于鋅，目前倫鋁初步跌破M60的技術支撐，表現弱于滬鋁，日內倫鋁下方支撐關注1600美元/噸。

　　行業資訊：據悉，鋁生產商尋求四季度日本鋁升水報價為82美元/噸，較三季度下滑9-12%，因現貨升水走弱。

　　現貨方面：8月30日上海現銅成交集中12680-12690元/噸，對當月升水170-180元/噸。現貨升水稍有回落，但仍處較高位置，持貨商拋現買期意愿積極，主動下調價格出貨，中間商認為升水將進一步回落，接貨意愿冷淡，月末因素疊加升水下滑趨勢，下游企業畏高觀望情緒愈濃，整體成交高價受抑。

　　庫存方面：截止8月30日，LME鋁庫存報2239500噸，較昨日減少6850噸，該庫存接近于2008年12月23日創下的低點(223.2萬噸);截止8月26日，上期所鋁庫存報103072噸，周減7685噸，為23周里第21次減少，且遠低于年內庫存均值27.1萬噸，創下2011年9月30日來的低點(77378噸)。

　　操作策略：隔夜滬鋁主力合約探底回升至12345元/噸，反彈仍顯乏力，因美元指數強勢攀升，但滬鋁表現強于倫鋁，兩者操作思路出現分化。操作上，建議滬鋁1610合約可背靠12260元之上謹慎持多，目標12500元。

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