觀點：
品種建議合約進場日期進場點止損點位止盈點位目標點位
銅觀望------
鋁觀望------
鋅多單輕倉介入Zn16122016-9-20-參考60日均線--
鉛觀望------
備注：滬倫兩市可根據便利性選擇操作市場，但需注意上期所合約換月。
表中點位可根據滬倫兩市對應時間平移后參考
一、行情觀點：
品種觀點展望操作建議
銅觀點：聯儲利率決議前市場交投謹慎 滬銅持倉44萬手低位運行
(1)北京時間周四凌晨美聯儲將公布利率決議。市場維持謹慎，美元指數小幅收漲0.12%至95.992。倫銅再次上沖60日均線，最高攀升至4800美元，收盤漲幅回落最新報4781美元，上漲13.5美元/噸。
(2)SMM報升水80-升水120元/噸，現銅升水維持平穩。下游在中秋節后畏高繼續觀望，導致低性價比平水銅和濕法銅升水較此前有所回落。午后銅價震蕩偏強，現貨升水維持80-110元/噸，部分持貨商長單換現意愿起，下游拿貨積極性不高維持觀望。
(3)進口銅市場，洋山銅溢價繼續攀升至55-65美元。滬倫比值繼續小幅回落至7.82，進口銅現貨虧損延續在350元/噸上下。日內CNH HIBOR3M報5.2703較周一略有下降，但息差仍在套利獲益空間內，依然具有可操作性。近期premium市場堅挺一定程度與息差交易有關。
(4)國家統計局公布的數據顯示，中國8月精煉銅產量同比增加12.4%至743,000噸;1-8月精煉銅產量同比增加8.7%至5,498,000噸。
(5)ICSG:全球精煉銅市場6月短缺8.3萬噸，5月為短缺6.9萬噸。今年前六個月市場共計短缺30.6萬噸，去年同期為短缺5.4萬噸。6月全球精煉銅產量為191萬噸，消費量為200萬噸。
邏輯：臨近美聯儲利率決議，市場交投維持謹慎，滬期銅持倉低位運行在44.3萬手。統計局數據8月中國精煉銅產量同比增長12.4%，銅市場供應壓力依然較大?，F貨市場，下游畏高繼續觀望，市場跟漲情緒有限。銅價60日線面臨繼續承壓。操作上，先維持觀望。觀望趨勢：觀望
套利：滬倫兩市正套
鋁觀點：油價強勁 部分空頭離場
(1)昨日滬鋁空頭繼續平倉離場，持倉逐漸下降暗示前期主動打壓鋁價的空頭仍未出清。而另一方面上方空間有限，鋁價向上突破12100元/噸大關仍有難度。
(2)現貨交投熱度一般，金九銀十消費需求仍未落地于訂單，市場上出現了旺季不旺的擔憂情緒
(3)交通部62號令實施在即，行業普遍認為此舉將推高運費、延長發貨時間，現貨升水或得到支撐
(4)統計局數據顯示8月中國原鋁產量為271.3萬噸，同比下滑0.3%，不過該數據與其他機構統計數據有一定出入
邏輯：現貨交投熱度一般，但華東市場庫存仍然處于低位水平，加上鋁錠運輸不暢，現貨升水依然堅挺。此外鋁廠成本上升趨勢漸顯，鋁價下方空間有限。 預計短期內滬鋁 11800-12100 元/噸震蕩格局不變。震蕩趨勢：觀望
套利：買近拋遠
鋅觀點：8月國內鋅產出同比維持小幅回落 鋅價繼續企穩回升
(1)昨日日內鋅價維持偏強回升態勢，滬鋅進一步企穩于17900元/噸上方，倫鋅也攀高至2280美元，不過日內滬鋅持倉量仍微幅回落，顯示多頭資金信心尚不足。夜間，內外鋅價進一步攀高至18100元和2300美元附近，三月內外比值小幅回調至7.86
(2)國家統計局數據顯示，8月國內鋅產量同比降低2.8%至51.7萬噸;1-8月鋅產量同比下降1%至405.3萬噸。8月份由于檢修企業較多，鋅產出同比維持小幅回落態勢，但預計隨著9月檢修企業的陸續復產，9月鋅產出有所回升
(3)昨日鋅現貨價跟隨回漲，現貨升水與上一交易日持平，煉廠正常出貨，貿易商正常報價，市場成交以長單交付為主，下游畏高觀望，采購熱情轉弱，市場整體成交一般
(4)昨日LME鋅庫存持穩于44.44萬噸
(5)LME鋅升貼水(0-3)維持貼水態勢，至19日貼水幅度為14.25美元/噸
邏輯：國內鋅錠社會庫存加速下滑，加上8月國內鋅錠產出同比維持小幅回落態勢，基本面向好助推近日鋅價再度企穩回升，但目前多頭資金配合尚不積極。此外重點關注近日美聯儲議息會議動態和指引?；阡\礦供應收緊趨勢不改，且后期供應短缺預期或將進一步升溫，以及目前鋅消費進入傳統消費旺季，有望支撐后期鋅價維持偏強格局。偏多多單可嘗試輕倉再度介入，止損位參考60日均線
套利：關注并嘗試輕倉買滬鋅拋倫鋅反套機會
鉛觀點：鉛價震蕩回升，短期或震蕩略強
(1)國家統計局數據顯示，8月國內鉛產量同比增長4.8%至35.1萬噸;1-8月鉛產量同比增加7.3%至283.5萬噸。盡管8月份國內原生鉛生產受制于原料礦緊張，但再生鉛產出增加仍使得整體鉛產出維持增長態勢
(2)國內現貨方面，對于上海地區，昨日貿易商正常報價，鉛現貨價跟隨期價上漲，下游多觀望，以滿足剛需為主，成交尚未改善
(3)19日LME鉛庫存小幅回升875至189025噸
邏輯：前期環保嚴查對國內部分地區的鉛生產形成限制，鉛礦原料緊張態勢也相對凸顯，不過自8月底以來鉛冶煉方面受環保進駐影響已有所緩解，以及9月以來電動車電池消費季節性轉淡，因此基本面多空交織，但市場對于鉛礦原料緊張的共識加強。近日鉛價震蕩回升，內強外弱格局顯現，短期鉛價有望表現震蕩略強，但內外鉛價上方15000元和2000美元壓力或相對明顯震蕩略強暫時觀望
