現貨方面：據SMM報道，9月21日上海電解銅現貨報升水80-升水120元/噸，平水銅成交價37310-37350元/噸。滬期銅震蕩，現銅升水繼續維穩。貿易商繼續逢低采買交付長單，令高性價比平水銅報價較為堅挺。持貨商換現積極，但也努力呵護升水狀態。盡管國內物流因行業規范而運費上漲，但零單市場發貨以買家自提為主，影響相對較小，下游繼續按需采購。

　　內盤走勢：滬銅主力合約1611合約陷入高位振蕩整理，運行區間為37500-37190元/噸，尾盤企穩至37300元/噸，較昨日收盤價微漲0.05%，回到一個月前的水平，但還未有效突破上方M60即37350元/噸的阻力。期限結構方面，銅市呈現近低遠高的正向排列，滬銅1610合約和1611合約正價差縮窄至20元/噸，顯示遠期合約上漲意愿減弱。

　　市場因素分析：亞市美元指數沖高回落，顯示上方拋壓較重，現交投于95.9附近。日央行維持利率-0.1%不變，顯示日央行對負利率的擔憂情緒有所攀升，或暗示全球流動性拐點進一步得到驗證。明日凌晨將公布9月美聯儲議息會議，目前加息預期偏弱加息。資訊方面：8月中國未鍛造銅及銅制品出口為57265噸，同比攀升4倍多，加大市場對銅市的供應擔憂。

　　行情研判：9月21日滬銅1611合約振蕩企穩至37300元/噸，因美聯儲議息會議公布在即，多空交投謹慎，以減倉離場為主，尤其是倫銅減倉幅度較大。不過同時，因周邊其他商品尤其是黑色系金屬強勢攀升，部分改善市場投資情緒。建議滬銅1611合約可背靠36800元之上謹慎持多，目標38000元/噸。