中期邏輯：9月份，銅精礦加工費變動不大，暫時維持在100-105美元/噸的區間，此外，進入四季度之后，銅加工費長協談判開始，冶煉企業料不會過度的采購現貨原料。8月銅精礦進口環比有所增加，精煉銅進口環比小幅收窄，由于供應調節能力較強，國內供需維持著平衡狀態。
短期邏輯：上周，LME庫存有所增加，而精煉銅進口虧損有所擴大，料對精煉銅進口有一定的阻礙，并且此前銅價格下跌時間短暫，未能有效逼迫智利銅供應商減產，所以，銅價格回升壓力逐步增加。
日內走勢：滬期銅主力合約1611日內收盤在37680元/噸，最低價格37480元/噸，最高價格37760元/噸。 夜盤下跌0.64%。
9月27日及夜盤，現貨成交有所好轉，現貨升水提升，主要是銅價格回落，下游備貨意愿增加。
精煉銅進口虧損幅度昨日有所收窄，總體上是當前的內外資金利率已經不足以支撐虧損有太大的拉大。LME庫存繼續增加，COMEX庫存也處于增加的通道，整體上供應較為充足。
不過，由于下游需求環比有所好轉，但是主要體現在電纜領域，而這也是各種因素疊加的結果，并不具有太強的動力。
而盡管8月中國精煉銅產量較大，但是銅精礦進口增速逐步降低，秘魯新增銅礦山的影響已經體現，短期內，中國精煉銅產量環比增加的動力在減弱，所以，供應的壓力并不是特別大。因此，綜合情況來看，銅市場依然缺乏大幅度波動的邏輯。
