中期邏輯：9月份，銅精礦加工費變動不大，暫時維持在100-105美元/噸的區(qū)間，此外，進(jìn)入四季度之后，銅加工費長協(xié)談判開始，冶煉企業(yè)料不會過度的采購現(xiàn)貨原料。8月銅精礦進(jìn)口環(huán)比有所增加，精煉銅進(jìn)口環(huán)比小幅收窄，由于供應(yīng)調(diào)節(jié)能力較強(qiáng)，國內(nèi)供需維持著平衡狀態(tài)。
短期邏輯：上周，LME庫存有所增加，而精煉銅進(jìn)口虧損有所擴(kuò)大，料對精煉銅進(jìn)口有一定的阻礙，并且此前銅價格下跌時間短暫，未能有效逼迫智利銅供應(yīng)商減產(chǎn)，所以，銅價格回升壓力逐步增加。
日內(nèi)走勢：滬期銅主力合約1611日內(nèi)收盤在37680元/噸，最低價格37480元/噸，最高價格37760元/噸。 夜盤下跌0.64%。
9月27日及夜盤，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨升水提升，主要是銅價格回落，下游備貨意愿增加。
精煉銅進(jìn)口虧損幅度昨日有所收窄，總體上是當(dāng)前的內(nèi)外資金利率已經(jīng)不足以支撐虧損有太大的拉大。LME庫存繼續(xù)增加，COMEX庫存也處于增加的通道，整體上供應(yīng)較為充足。
不過，由于下游需求環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，但是主要體現(xiàn)在電纜領(lǐng)域，而這也是各種因素疊加的結(jié)果，并不具有太強(qiáng)的動力。
而盡管8月中國精煉銅產(chǎn)量較大，但是銅精礦進(jìn)口增速逐步降低，秘魯新增銅礦山的影響已經(jīng)體現(xiàn)，短期內(nèi)，中國精煉銅產(chǎn)量環(huán)比增加的動力在減弱，所以，供應(yīng)的壓力并不是特別大。因此，綜合情況來看，銅市場依然缺乏大幅度波動的邏輯。
