中期邏輯：9月份，銅精礦加工費變動不大，暫時維持在100-105美元/噸的區間，此外，進入四季度之后，銅加工費長協談判開始，冶煉企業料不會過度的采購現貨原料。8月銅精礦進口環比有所增加，精煉銅進口環比小幅收窄，由于供應調節能力較強，國內供需維持著平衡狀態。
短期邏輯：上周，LME庫存有所增加，而精煉銅進口虧損有所擴大，料對精煉銅進口有一定的阻礙，滬銅庫存有所降低;另外，此前銅價格下跌時間短暫，未能有效逼迫智利銅供應商減產;但是秘魯銅產量增速不及年度均值，供應層面缺乏急劇的矛盾。
日內走勢：滬期銅主力合約1612日內收盤在37630元/噸，最低價格37580元/噸，最高價格37980元/噸。 夜盤下跌1.53%。
10月13日及夜盤，現貨成交一般，濕法銅升水再度下降，并且平水銅升水下調幅度也比較大，不過這主要是由于交割月成交稀少所致。
隔夜倫銅大幅度下滑，雖然絕對幅度不足2%，但是對于近幾個月低迷的波動率而言，還是比較顯眼。這是否意味著銅的做空力量云集呢?我們認為，這主要是和節后銅價格被動回升有關，被動的回升導致了回調的空間。
而從基本面上來看，則沒有過大的運作空間。如果以產量增加為依據的話，則并不能尋找過度的空間，因為目前來看，秘魯的增產預期已經實現，全球范圍內銅礦很難再度形成大幅度的增量。
而需求層面來看，雖然國家農村電網改造項目具有一次性的效果，其力量將很快褪去，但是10月11日，國家發改委、國家能源局發布了《有序放開配電網業務管理辦法》(以下簡稱《辦法》)，這基本上意味著配電網建設很可能會銜接上農村電網改造，并且配電網建設的力量要比農村電網改造的力量大一些，并且更持久一些，因此，需求也不會出現斷檔。
所以，在這些力量的制約之下，隔夜銅價格的下跌是難以引發銅價格的坍塌的。銅價格已經盤整數月之久，而如果從2015年12月開始算起來的話，震蕩時間就更久了，但是橫盤的時間要取決于基本面的變化，并不會因為橫盤久了就能出趨勢，如果基本面無法過度變化的話，震蕩估計還要延續。
