昨日兩地人民幣短線走低，離岸人民幣兌美元一度失守6.79關(guān)口，再創(chuàng)紀(jì)錄新低。人民幣貶值引發(fā)外匯占款的減少令國內(nèi)短期資金面有所收窄，銀行間市場資金面延續(xù)偏緊態(tài)勢，同業(yè)拆借利率集體上行。七天期回購利率一度跳升16個(gè)基點(diǎn)至2.72%，創(chuàng)4月以來最大漲幅。上交所一天期國債回購利率漲175%至7.89%。全球債市被加速拋售，美債收益率創(chuàng)五個(gè)月高位，10年期英國國債的收益率今日創(chuàng)下英國退歐公投以來新高。我們堅(jiān)持之前四季度流動(dòng)性預(yù)期收緊觀點(diǎn)。
昨日外媒報(bào)道，智利最大銅生產(chǎn)企業(yè)Codelco將明年發(fā)往歐洲升水下調(diào)至82美金或-11%，為2011年來最低值，2016為92美金。也是繼Aububis將歐洲升水從今年的92美金下調(diào)至明年的86美金后，又一下調(diào)升水的銅企。且市場普遍預(yù)期發(fā)往中國地區(qū)的升水亦將有所下調(diào)。普遍下調(diào)的升水預(yù)期暗示對明年全球消費(fèi)的看淡。昨日銅現(xiàn)貨高升水有所下調(diào)，下游對高位銅價(jià)及升水接受度有限，成交也頗為一般。我們認(rèn)為隨著國內(nèi)溢價(jià)不斷上升，與其他地區(qū)價(jià)差拉大，將會刺激后期到港量的增加，國內(nèi)庫存將逐漸上升。目前銅價(jià)仍受商品整體強(qiáng)勁氛圍提振，表現(xiàn)高位震蕩，關(guān)注現(xiàn)貨升水及庫存的變化，今日滬銅主力核心波動(dòng)在37800-38200元/噸。
