周三滬銅日內(nèi)上行后夜盤轉(zhuǎn)為下跌，其震蕩格局延續(xù);滬鋁則延續(xù)跌勢(shì)，其運(yùn)行重心繼續(xù)下移;滬鋅夜盤跌幅較大，但其下方支撐仍舊較強(qiáng);滬鎳有所回升，其關(guān)鍵位支撐效用良好。
當(dāng)日宏觀面主要消息如下：
1.美國(guó)10月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比+0.0%，預(yù)期+0.2%;2.全國(guó)全社會(huì)1-10月用電量同比+4.8%，前值+4.5%。
綜合看，宏觀面因素對(duì)有色金屬影響呈中性。
現(xiàn)貨方面
(1)截止2016-11-16，上海金屬網(wǎng)1#銅現(xiàn)貨價(jià)格為44300元/噸，較上日下跌1760元/噸，較近月合約貼水280元/噸，持貨商急于換現(xiàn)，市場(chǎng)供應(yīng)充裕，投機(jī)商入市有限，下游剛需為主，仍呈現(xiàn)供大于求格局，市場(chǎng)不安定心態(tài)開(kāi)始主導(dǎo)成交狀態(tài)。
(2)當(dāng)日，0#鋅現(xiàn)貨價(jià)格為21410元/噸，較上日下跌380元/噸，較近月合約升水170元/噸，滬鋅回落，煉廠正常出貨，貿(mào)易商正常報(bào)價(jià)，下游詢價(jià)較多，按需采購(gòu)，整體成交好于昨日。
(3)當(dāng)日，1#鎳現(xiàn)貨價(jià)格為90800元/噸，較上日下跌1800元/噸，較滬鎳近月合約貼水520元/噸，鎳價(jià)暫企穩(wěn)，下游少量采購(gòu)，貿(mào)易商逢低收貨，成交一般，當(dāng)日金川下調(diào)鎳價(jià)2100元/噸至91100元/噸。
(4)當(dāng)日，A00#鋁現(xiàn)貨價(jià)格為14630元/噸，較上日下跌540元/噸，較滬鋁近月合約升水650元/噸，期鋁持續(xù)下行，持貨商畏跌，換現(xiàn)意愿加強(qiáng)，中間商略有低位補(bǔ)庫(kù)，下游畏跌觀望，僅逢低少量接貨。
相關(guān)數(shù)據(jù)方面:
(1)截止11月16日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為5448美元/噸，較3月合約升水5美元/噸;倫銅庫(kù)存為25.56萬(wàn)噸，較前日下滑6450噸;上期所銅庫(kù)存2.95萬(wàn)噸，較上日增加1897噸;以滬銅收盤價(jià)測(cè)算,則滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)際比值為8.07(進(jìn)口比值為8.19)，進(jìn)口虧損為690元/噸(不考慮融資收益);
(2) 當(dāng)日，倫鋅現(xiàn)貨價(jià)為2552美元/噸，較3月合約貼水16美元/噸;倫鋅庫(kù)存為44.6萬(wàn)噸，較前日下滑275噸;上期所鋅庫(kù)存為10.1萬(wàn)噸，較上日上漲2765噸;以滬鋅收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋅連3合約對(duì)倫鋅3月合約實(shí)際比值為8.18(進(jìn)口比值為8.55)，進(jìn)口虧損為957元/噸(不考慮融資收益);
(3) 當(dāng)日，倫鎳現(xiàn)貨價(jià)為11155美元/噸，較3月合約貼水45美元/噸;倫鎳庫(kù)存為36.58噸，較前日上升468噸;上期所鎳庫(kù)存為9.91萬(wàn)噸，較前日下滑173噸;以滬鎳收盤價(jià)測(cè)算，則滬鎳連3合約對(duì)倫鎳3月合約實(shí)際比值為8.12(進(jìn)口比值為8.22)，進(jìn)口虧損1158元/噸(不考慮融資收益);
(4) 當(dāng)日，倫鋁現(xiàn)貨價(jià)為1727美元/噸，較3月合約升水7美元/噸;倫鋁庫(kù)存為216.01萬(wàn)噸，較前日下滑375噸;上期所鋁庫(kù)存為1.81萬(wàn)噸，較前日持平;以滬鋁收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋁連3合約對(duì)倫鋁3月合約實(shí)際比值為7.73(進(jìn)口比值為8.58)，進(jìn)口虧損約為1456元/噸(不考慮融資收益)。
當(dāng)日重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：(1)18:00 歐元區(qū)10月CPI終值;(2)21:30 美國(guó)10月CPI值;(3)21:30 美國(guó)10月新屋開(kāi)工總數(shù);產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：(1)我國(guó)10月精煉銅產(chǎn)量73.7萬(wàn)噸，同比+7.1%，原鋁產(chǎn)量272.7萬(wàn)噸，同比+1.1%，精鋅產(chǎn)量55.5萬(wàn)噸，同比+4.5%，。
總體看，人民幣繼續(xù)貶值令滬銅得到支撐，但宏觀面無(wú)新增提振、基本面仍舊偏空，其震蕩或延續(xù)，單邊宜觀望;隨鋁錠持續(xù)到貨，社會(huì)庫(kù)存逐步增加，供給壓力將逐步施壓鋁價(jià)，新空可逢高嘗試;從10月精鋅產(chǎn)量來(lái)看，鋅礦緊缺尚未傳導(dǎo)至鋅錠冶煉端，鋅價(jià)上行動(dòng)力將現(xiàn)不足，新單宜觀望;滬鎳減倉(cāng)上行，且技術(shù)面無(wú)明顯轉(zhuǎn)多信號(hào)，建議在菲律賓礦山審查結(jié)果之前保持謹(jǐn)慎。
單邊策略：銅鎳暫觀望;滬鋅前多繼續(xù)持有，新單觀望;滬鋁AL1701新空以13850止損。
套保策略：銅鎳套保新單觀望，滬鋅保持買保頭寸不變，滬鋁適當(dāng)增加賣保頭寸。
(興業(yè)期貨研發(fā)部 賈舒暢)
