2017年銅價(jià)快速上漲趨勢難以為繼，大牛市并未真正來臨，因中國經(jīng)濟(jì)反彈難以持續(xù)，境外消費(fèi)提振有限，高銅價(jià)會刺激銅礦和廢銅的供應(yīng)，供需矛盾并不突出。商道論市認(rèn)為：2017年，銅價(jià)或先漲后跌，先漲的邏輯是地產(chǎn)投資的滯后效應(yīng)在明年的提振及補(bǔ)庫的支撐；回調(diào)的邏輯則是消費(fèi)支撐的轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)在高價(jià)下的增加令顯性庫存逐步累積，價(jià)格需回調(diào)令供需重新匹配。2017年開始，由于新增冶煉產(chǎn)能的投放和銅精礦后續(xù)產(chǎn)能投放不足，銅精礦相對冶煉產(chǎn)能便出現(xiàn)較大的短缺情況。銅精礦供應(yīng)直接限制精煉銅的產(chǎn)量。2017年全球精煉銅供需基本平衡，但是2018年便開始出現(xiàn)缺口，2019年缺口快速擴(kuò)大。

　　【操作建議】 滬銅1703合約昨夜高開下打，整體盤面呈現(xiàn)震蕩格局。今日將繼續(xù)延續(xù)前期震蕩走勢，急跌44500附近可日內(nèi)買入，沖高防守46000可日內(nèi)拋空，短線思路對待。