周一(1月23日)滬銅主力合約收漲0.93%，報46850元/噸，美元的持續(xù)走弱，給銅價提供了一些上漲動能，此外上周銅價在布林線中軌46000元獲得支撐后，部分多頭借美元走弱之際展開反攻，不過日線級別布林線上軌47826元附近存在較強的阻力，短線銅價有機會測試該位置的阻力。

　　歐洲時段，LME三個月期貨小幅上漲，一度刷新一周高點至5860美元/噸，目前回落至5807美元附近，短線均線交織，走勢較難判斷，建議觀望，上方留意布林線上軌5925美元附近的阻力，下方關(guān)注20日均線5667美元附近的支撐。


　　基本面方面：

　　據(jù)興業(yè)研究的研報顯示，目前銅礦儲量方面，智利全球第一，中國雖排第六，但總量在持續(xù)減少。銅礦產(chǎn)量方面，智利仍排第一，秘魯超越中國成為第二。銅礦貿(mào)易方面，智利為最大出口國，中國為最大進口國。

　　此外，全球銅礦資源寡頭壟斷，主要集中在智利國家銅業(yè)、美國自由港、必和必拓、英美資源等少數(shù)公司手中。目前全球產(chǎn)能仍在釋放，而中國為應(yīng)對資源短缺正加速海外礦山布局。

　　據(jù)匯通網(wǎng)觀察，中國洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司上周日(1月22日)表示，已與中國私募股權(quán)公司BHR簽署協(xié)議，支持后者收購剛果民主共和國Tenke銅礦24%股權(quán)的交易。

　　根據(jù)ICSG預(yù)測，2017年和2018年無論是銅精礦還是精煉銅，產(chǎn)能均有較大規(guī)模的釋放。結(jié)合銅的歷史供需情況來看，我們認(rèn)為未來兩年供給側(cè)難撐銅價的漲勢。

　　綜合來看，特朗普上臺以來，其貿(mào)易保護的言論令美元在周一延續(xù)跌勢，一度刷新一個半月低點至100.23，這在短線給銅價提供支撐。但鑒于美元仍有望重拾漲勢，而銅行業(yè)供給有望增加，中長線走勢仍然不容樂觀。

　　北京時間15:10，LME三個月期銅現(xiàn)報5809.5美元