中銀國際期貨有限責任公司 中銀國際期貨研究所 后市展望
現貨銅精礦加工費72美元,較1月初下滑25美元。進口到岸升水43美元,國內現貨貼水190元/噸,現貨供應充裕。上周,LME銅庫存-20500噸,COMEX銅庫增2588噸,上海期貨交易所銅庫存-12694噸,全球庫存周合計-30605噸,全球交易所顯性庫存75.5萬噸,庫存處于偏高水平。春節復工后,銅管、銅板帶箔訂單恢復較為良好,銅桿線領域受到電力電纜消費淡季拖累較為一般。2017年再生銅占電解銅總產量比例下滑至17.5%,加工費過低后企業將增加廢銅用量。必和必拓位于智利的銅礦Escondida的工會組織表示,礦工將選擇恢復使用原有合同。預計將在周六早上恢復上工,工會預計,恢復正常產出需要兩周時間。預計全球銅礦罷工導致銅產量損失約20萬噸。環保治理趨緊,終端需求提價補庫,罷工增多,金屬長期震蕩上行。短期受美聯儲加息和庫存回升較快影響上方壓力較大,等待進一步的基本面消息兌現,建議控制好倉位,震蕩交易思路為主。
