本周銅價(46290, 250.00, 0.54%)震蕩。一方面,美聯儲多位主席進一步釋放鷹派言論,但美國突襲敘利亞,令市場短期風險加劇,美元偏弱。再者,雄安新區的炒作降溫導致黑色大跌,短期利空銅價。基本面,長達43天的罷工已影響近15萬噸的銅礦生產,智利2月銅產量同比下滑約16% ,國內二季度TC下調11%,供給端利好銅價。庫存方面,兩市庫存止升回落,支撐銅價。現貨方面,盡管市場對下周升水繼續上拉有共識,但升水空間不夠樂觀,主要原因仍在于下游消費量不夠形成充足支持,且交割前隔月價差穩步縮窄中,令投機意愿降低。僅供參考。