銅觀點(diǎn)：一季度國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)向好，滬銅止跌

　　邏輯：換月后，現(xiàn)貨升水繼續(xù)上行，下游需求認(rèn)可當(dāng)前銅價(jià)，給滬銅提供支撐。操作上，滬銅1706短線46000附近多頭持有。

　　鋁觀點(diǎn)：政策霸氣側(cè)漏高度取決于政策力度

　　邏輯：在周末昌吉政府公告影響下，去產(chǎn)能政策預(yù)期爆發(fā)，滬鋁大幅增倉上漲，但最終仍錄得較長(zhǎng)上影線。從供需面而言，我們繼續(xù)看淡。但政策面霸氣側(cè)漏，在去年的煤炭和黑色上已經(jīng)顯示威力。不過當(dāng)前控制新增產(chǎn)能不能解決基本面問題，滬鋁要想進(jìn)一步走出波瀾壯闊的行情，必須進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性政策落地。我們建議當(dāng)前保持輕倉多單，收盤前突破14150止損。

　　鋅觀點(diǎn)：鋅價(jià)小幅企穩(wěn)修復(fù)但短期鋅價(jià)高位下調(diào)態(tài)勢(shì)難改

　　邏輯：昨日中國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)以及3月份消費(fèi)、工業(yè)增加值、房地產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)均超預(yù)期，加上上周國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫存超預(yù)期大幅下調(diào)，近日國(guó)內(nèi)鋅現(xiàn)貨對(duì)期價(jià)呈現(xiàn)高升水，以及4月份鋅冶煉企業(yè)檢修相對(duì)集中，或推升短期鋅價(jià)小幅企穩(wěn)修復(fù)。但目前鋅終端消費(fèi)難以樂觀期待，初端鍍鋅訂單回落和庫存累積壓力已較明顯。同時(shí)，鋅礦供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)后期有望緩慢緩解，對(duì)鋅價(jià)的支撐將減弱。因此短期鋅價(jià)暫時(shí)反彈后，仍有望再度高位下調(diào)。

　　鉛觀點(diǎn)：消費(fèi)淡季特征凸顯短期鉛價(jià)維持調(diào)整態(tài)勢(shì)

　　邏輯：盡管4月份原生鉛企業(yè)檢修減產(chǎn)增加，但國(guó)內(nèi)鉛下游消費(fèi)淡季凸顯，電池企業(yè)多處于減產(chǎn)狀態(tài)，且企業(yè)產(chǎn)品庫存偏高，電池促銷力度加大，鉛現(xiàn)貨成交持續(xù)偏弱，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)將維持調(diào)整態(tài)勢(shì)。同時(shí)鉛內(nèi)弱外強(qiáng)格局將延續(xù)。

　　鎳觀點(diǎn)：宏觀利好提振有限，短期維持低位震蕩

　　邏輯：受期鎳陰跌及下游不銹鋼市場(chǎng)走弱的影響，近期國(guó)內(nèi)電解鎳價(jià)格下滑，市場(chǎng)交投氣氛略顯低迷。盡管昨日公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻現(xiàn)利好，但短期對(duì)市場(chǎng)氣氛的推動(dòng)有限，短期或維持低位震蕩格局。操作上，建議謹(jǐn)慎觀望為宜，關(guān)注主力80000元/噸整數(shù)關(guān)口爭(zhēng)奪。

　　貴金屬觀點(diǎn)：避險(xiǎn)情緒趨緩貴金屬高位震蕩

　　邏輯：特朗普經(jīng)濟(jì)政策不確定性、各國(guó)大選事件逐漸引發(fā)關(guān)注。上半年通脹仍處高位，美聯(lián)儲(chǔ)提早在3月份加息超預(yù)期，但會(huì)議聲明并未調(diào)高未來利率預(yù)期，貴金屬上半年仍然相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。