周一早間，滬銅主力1706合約高開(kāi)于45910元/噸。盤(pán)初小幅下探45700元/噸后反抽突破46000元/噸一線，但整數(shù)關(guān)口承壓回調(diào)，在45770元/噸附近盤(pán)整蓄勢(shì)，午后空頭持續(xù)減倉(cāng)，滬銅重心緩步上移，尾盤(pán)錄得高位46060元/噸，收于45910元/噸，漲140元/噸。日內(nèi)數(shù)據(jù)面清淡，滬期銅背靠下軌重心略有上行，但空頭仍是市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，料銅價(jià)短期內(nèi)在5-10日均線間糾結(jié)。

　　外盤(pán)方面，法國(guó)大選首輪結(jié)果勒龐和馬克龍獲勝，歐元跳漲，美元被動(dòng)大跌，受此提振倫銅高開(kāi)于5672美元/噸。亞盤(pán)盤(pán)初倫銅短暫摸高5686.5美元/噸后即遭遇空頭增倉(cāng)，倫銅大幅下跌至5640美元/噸附近，低位處雖有反撲但空頭勢(shì)力強(qiáng)勁，上午時(shí)段被壓制在日均線下方，午后空頭回補(bǔ)，倫銅返升，歐盤(pán)時(shí)段銅價(jià)圍繞日均線盤(pán)整，截至17:50，倫銅報(bào)5659美元/噸。日內(nèi)倫銅高開(kāi)低走，回吐美元低開(kāi)帶來(lái)的支持，盤(pán)面上10日均線處承壓明顯，繼續(xù)陷于5日-10日均線間震蕩整理。

　　宏觀方面，歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI初值為56.8，超過(guò)預(yù)期值56，并創(chuàng)下6年來(lái)新高，在需求和就業(yè)的強(qiáng)勁拉動(dòng)下，德國(guó)和法國(guó)保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。央行行長(zhǎng)周小川21日在IMF會(huì)議上表示，中國(guó)今年能實(shí)現(xiàn)6.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)，中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)可控，未來(lái)貨幣政策仍將保持“穩(wěn)健中性”。目前來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍然良好，銅價(jià)所處宏觀環(huán)境相對(duì)溫和。

　　市場(chǎng)方面，滬期銅小幅回落，已有部分進(jìn)口銅進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，倉(cāng)單貨源繼續(xù)流入市場(chǎng)，均沖擊現(xiàn)銅供應(yīng)，加之周初消費(fèi)疲軟，現(xiàn)銅升水一路收窄，平水銅與濕法銅開(kāi)始主動(dòng)調(diào)降升水出貨，升水仍有下調(diào)空間，投機(jī)商少有操作，下游維持按需狀態(tài)，供應(yīng)壓力驟增。下午時(shí)段，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源繼續(xù)增多，平水銅報(bào)升水10~升水30元/噸，升水銅報(bào)升水30~升水50元/噸，整體成交價(jià)格略微上抬于45770~47930元/噸。市場(chǎng)重返供大于求格局，成交一般。隨著月末臨近，加之供應(yīng)壓力持續(xù)增長(zhǎng)，現(xiàn)銅升水狀態(tài)恐難以為繼。

　　產(chǎn)業(yè)方面，據(jù)外電消息，印尼貿(mào)易部官員稱(chēng)，印尼已經(jīng)向自由港發(fā)放了111萬(wàn)濕噸的銅精礦出口許可，有效期至明年2月16日。自由港方面計(jì)劃在一周之內(nèi)恢復(fù)Grasberg銅精礦出口。不過(guò)市場(chǎng)對(duì)于自由港出口受限及恢復(fù)問(wèn)題早已消化，預(yù)計(jì)影響有限。

　　整體來(lái)看，宏觀環(huán)境相對(duì)溫和，雖然下游在消費(fèi)旺季始終入市有限，但市場(chǎng)短期內(nèi)并無(wú)實(shí)質(zhì)性利空因素，交易上暫時(shí)仍以震蕩思路對(duì)待。