周三早間，滬銅主力1706合約開于46200元/噸。盤初多頭試探性增倉，銅價上漲至46380元/噸后部分撤出，滬銅回落于46240元/噸附近盤整蓄勢，午間受黑色系漲勢帶動空頭紛紛平倉避險，滬銅重心略有抬漲，高位觸及46450元/噸后多頭獲利平倉，滬銅回調，尾盤收于日均線下方46230元/噸，漲350元/噸，成交量減67682手至262070手，倉減7980手至218590手。滬期銅1707合約倉增11450手至125166手，主力后移現象明顯，關注后續主力持倉變化情況。

　　外盤方面，倫銅開于5702.5美元/噸。美國稅改新政即將來襲，大宗市場提前響應，亞盤時段倫銅受振上漲，但上漲過程略顯反復，午后倫銅錄得高位5731美元/噸，亞盤盤末，美元反彈，且國內黑色系獲利回吐拐頭向下，倫銅多頭順勢減倉，銅價大幅下跌回吐日內全數漲幅，低位5693.5美元/噸，進入歐盤時段，倫銅低位企穩，試圖反抽但后勁不足，截至17:00，倫銅報5699.5美元/噸。

　　宏觀方面，美國3月新屋銷售年化總數62.1萬戶，高于預期的58.4萬戶，連漲三個月，并創2016年7月以來新高。此外，由于質疑歐元的法國總統候選人當選威脅減輕，加之歐元區經濟又處于近年來最佳狀態，多位歐洲央行決策者認為，今年6月會議有稍微釋放削減貨幣刺激信號的余地。

　　市場方面，滬期銅小幅反彈，持貨商月末紛紛加大換現力度，進口低價貨源涌出，現銅全線貼水報價，且逐步擴大，進口銅供應繼續沖擊市場，占比明顯增加，以濕法銅與低端平水銅為主，部分大型投機商壓價吸收低價貨源，下游按需入市，供應壓力明顯，中間商引領市場，成交先揚后抑。下午時段，盤面繼續小幅上漲，早市部分保值盤被套，部分大型貿易商繼續入場壓價收貨，市場流出量忽然減少，報價貼水收窄，平水由報貼水70元/噸收窄至貼水50元/噸，好銅由貼水50元/噸收窄至貼水20元/噸，成交價格在盤面上揚和貼水收窄的雙重作用下上抬至46130元/噸~46300元/噸。

　　整體來看，全球宏觀經濟復蘇相對溫和，但資金收緊和避險情緒增加宏觀施壓作用，下游在消費旺季始終入市有限，但傾向于短期內終端消費仍對銅價有支撐作用，若無實質性利空因素，交易上暫時仍以震蕩思路對待。