【滬銅今日觀點】市場氛圍偏空，美元高走。銅價震蕩下泄，探低至44680元/噸后，以45100/噸收長下引線，成交量持倉量雙減。上海電解銅現貨對當月合約報升水60元/噸-升水100元/噸，進口銅因進口比值未打開，加之前期進入量逐步被消化，供應占比有所減少，持貨商惜售挺價，買現拋期，進一步推高現銅升水，下游在銅價回落之際，接貨量略有增加，成交氛圍繼續改善。LME銅庫存增32925噸至317850噸。 上期所銅減少5022噸至83360噸，大型貿易商集中交倉所致。目前貼水幅度已超過30美元/噸，說明國外市場現貨壓力較大，庫存明顯增加勢必會對價格造成較大的壓力。但國內市場升貼水已經逐漸走強，后期如果進口窗口打開，將緩解部分國外市場的壓力，再加上自由港印尼分公司的罷工壓力，短期內的庫存增加價格下跌難以形成趨勢性行情。基礎設施建設投資整體仍然呈較快增長，因此銅基本消費仍受支撐，緊平衡依然持續，加工費已經逐步走低，銅價保持震蕩區間大概在44000-47500元/噸附近。(李小薇)

　　【滬鋅今日觀點】市場氛圍偏空，滬鋅主力1706合約震蕩下行,探底21135，疲弱運行，收于21380元/噸，跌幅2.93%。鋅價震蕩下跌，加之臨近周末，煉廠除保持長單出貨外，散單出貨較少。全球鋅礦企業產量的復產更趨明朗，未來原料緊張局面或難持續，將承壓。而且，短期國內鋅錠緊缺格局延續，高升水對期貨價格形成強支撐。兩地社會庫存下降明顯，LME鋅庫存減2250噸至342475噸,5月4日上期所鋅減少605噸至41812噸。根據我的有色網統計，全國鋅錠庫存為18萬噸，周度環比下降3.62萬噸。雖然旺季需求不旺，鍍鋅消費較差，但現貨升水大幅增至300-390元/噸，LME鋅庫存減3500噸至344725噸，上期所鋅減少728噸至42417噸 ，鋅錠社會庫存已經急降至18萬噸，冶煉廠惜售明顯，現貨升水、庫存大降，但考慮到下游需求不旺，預計滬鋅保持震蕩思路為主。(李小薇)