外盤走勢：亞市倫銅振蕩微漲，其中3個月倫銅運行區間為5640-5597美元/噸，現微跌0.05%至5624美元/噸，為連漲五日，但累計漲幅僅微漲2.07%。持倉方面，倫銅持倉量為33.8萬手，日增1111手，近一周來銅價減倉回升，顯示空單積極逢低獲利，銅市人氣仍相對低迷。

　　現貨方面：據報道，5月17日上海電解銅現貨對當月合約報貼水40元/噸-平水，平水銅成交價格45280元/噸-45330元/噸，升水銅成交價格45300-45350元/噸。滬期銅窄幅整理，日間波動主流區間僅在20元/噸左右，持貨商維穩換現，供應依然充裕，隔月基差有限，投機商缺乏投機空間，下游觀望居多，成交未見改善，供需依然拉鋸明顯。

　　內盤走勢：滬銅(45360, -50.00, -0.11%)主力合約1707沖高回落，尾盤收于45390元/噸，日微漲0.49%，日內交投于45650-45270元/噸，滬銅仍運行于主要均線組之下。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1706合約和1707合約正價差略擴至30元/噸。

　　市場因素分析：亞市美元指數延續跌勢，現交投于98.05附近，創下六個月新低。因美國4月營建許可月率下滑2.5%，前值為上漲3.4%，同時4月新屋開工年化月率下滑2.6%，為連跌兩個月，3月為下滑6.6%，新屋開工年化總數為117.2萬戶，創2016年11月來最低，數據加大了美元指數下跌的風險。銅業資訊方面，江西銅業集團報告稱，中國3月銅需求增長22%，因房地產需求以及空調領域需求提振。

　　行情研判：5月17日滬銅1707合約沖高回落至45390元/噸，顯示上方拋壓仍較重，同時本周公布的中國4月關鍵數據表現不佳，加劇市場對中國經濟增速放緩的擔憂，而無視美元指數的下跌。建議滬銅1707合約可背靠45900元之下逢高空，入場參考45500元附近，目標關注44800元附近。