有色建材篇

　　研究員：裴少華(銅/鋅);季常青(鎳)

　　銅：5月24日SMM 1#電解銅均價(jià)45765元(-125)，A00鋁均價(jià)13840元(40);LME銅庫存325675(-1.27%)噸,鋁庫存1480025(-0.62%)噸;投資建議：在金融監(jiān)管頻頻出臺(tái)下，商品反彈氛圍減弱，滬銅反彈也開始減弱，目前基本面仍偏弱，建議逢高拋空。

　　鋅：5月24日SMM 0#鋅錠均價(jià)23050元(-170)，1#鉛均價(jià)15725元(-50);LME鋅庫存337400(-0.52%)噸,鉛庫存183500(-0.01%)噸;行業(yè)動(dòng)態(tài)：ILZSG：全球3月鋅市場(chǎng)供應(yīng)缺口為46,600噸，2月為過剩40,300噸。今年1-3月，全球鋅市供應(yīng)短缺6,000噸，去年同期過剩3,000噸。投資建議：下游消費(fèi)恢復(fù)緩慢，但從數(shù)據(jù)看鋅礦供應(yīng)仍顯不足，且鋅錠社會(huì)庫存下降，現(xiàn)貨出現(xiàn)高升水，空倉(cāng)觀望，激進(jìn)者可空單介入。