【滬銅今日觀點】滬銅主力1707合約上周繼續(xù)窄幅震蕩，收于46350元/噸，漲30元/噸，持倉量和成交量雙減。由于今年進(jìn)口銅盈利窗口長期處于關(guān)閉狀態(tài)，因此今年國內(nèi)進(jìn)口銅貨源實際上并不多，從海關(guān)公布的4月精煉銅進(jìn)口數(shù)據(jù)同比大跌四成上。進(jìn)口銅貨源的減少就使得國內(nèi)市場供應(yīng)端稍顯緊張，因此本周持貨商挺價出貨意愿較為強烈，現(xiàn)貨銅貼水并未出現(xiàn)大幅回落的情況。上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水80元/噸-貼水30元/噸，滬銅延續(xù)漲勢，市場低價貨源稀少，令今日市場現(xiàn)銅貼水未見擴大，而由于下周正逢端午假期，下游節(jié)前存有備貨意愿，貿(mào)易商普遍挺價，難覓低價貨源前提下，成交尚可。劇SMM了解到，銅桿銅管行業(yè)保持高景氣，空調(diào)維持高開工率，大型銅管 維持滿產(chǎn)水平，利好消費，精銅廣東地區(qū)庫存已降至3.8萬噸。隨著5月逐漸步入尾聲，預(yù)計6月市場需求端依舊難見改善，這種供需僵持的情況或仍將延續(xù)一段時間，預(yù)計短期仍難以擺脫震蕩格局。(李小薇)

　　【滬鋅今日觀點】滬鋅上周領(lǐng)漲，高位遇阻，成交量持倉量雙增。對滬鋅1706合約升水80-210元/噸，升水較昨日收窄260-310元/噸。因鋅價持續(xù)走高，煉廠提高出貨意愿，市場貨源增多，貿(mào)易商資金偏緊，積極出貨換現(xiàn); 但終端需求不溫不火。當(dāng)月1706合約與主力07合約隔月價差為390元/噸，需關(guān)注當(dāng)月1706合約倉量變化。加工費依舊偏低，鋅礦依舊短缺，原料短缺的情況也一定程度上傳導(dǎo)到了鋅錠，因此，鋅錠庫存近兩個月來的大幅下降。鋅錠社會庫存偏低，冶煉廠惜售明顯，現(xiàn)貨升水、支撐鋅價走勢，但考慮到流動性收緊加之對消費的預(yù)期差，終端需求不溫不火，以及環(huán)保因素導(dǎo)致下游需求不旺，預(yù)計滬鋅保持震蕩思路為主。(李小薇)

　　【貴金屬今日觀點】昨日貴金屬小幅下挫，倫金下跌0.31%，收于1262.99，倫銀下跌0.02%，收于17.403。美聯(lián)儲理事布雷納德指出，美聯(lián)儲再次迅速加息一次是適宜的，縮表時間變得更加清晰，可能會在2017年采取行動。不過布雷納德還警告稱，如果通脹率繼續(xù)放緩，可能希望美聯(lián)儲推遲加息，交易商目前預(yù)計美聯(lián)儲在6月份貨幣政策會議上加息的可能性為接近89%，但歐美政治不確定性仍對貴金屬有一定支撐，貴金屬短線走勢仍糾結(jié)，穩(wěn)健風(fēng)格可考慮觀望，激進(jìn)風(fēng)格可嘗試輕倉短空。(張磊)