上周五金融市場缺乏重要的數據，美國股市于連續創新高之后稍稍回調，而關于通俄門的調查給特朗普新政實施帶來不確定性，美元指數繼續下跌創出本輪新低。中國股市也因企業業績大增而走勢穩定。股市上行與美元下行繼續維持金融市場的多頭人氣。

　　上周中國公布了好于預期的二季度GDP增幅以及6月經濟數據，證實經濟表現超預期，帶給基金屬穩定的人氣。周五印尼格拉斯伯格礦工會決定在8月繼續罷工，加上秘魯已宣布罷工，推動倫銅周五盤中上沖6050美元，最終收于整數關口下方，價格表現穩定。上周五上海交易所庫存減少8千多噸，總庫存降至17.2萬噸，而現貨進口虧損也收窄到200元以內，接近進口重啟。筆者認為，今年上半年中國經濟表現強勁，銅的實際需求不弱，表觀需求下降實為消化隱性庫存，5、6月進口環比增加，目前進口窗口又重新打開，很可能下半年進口較上半年回升，表觀需求增加，對倫敦帶來支撐。7月仍處淡季，消費較為平穩，國內庫存下降，并未見現貨壓力增加，8月以后將逐步轉向對旺季的預期。因此在宏觀預期向上修正，罷工干擾不斷超預期，消費穩定的情況下，銅價也維持震蕩上行格局。短線看48000-49000為一季度重要技術壓力區，可能反復震蕩，但下方支撐也抬高到47000元，建議低位多頭持有，回調買入不追高。滬鋁方面，上周又有魏橋將繼續關停產能的消息傳出，筆者預計在9月15號各省上報清理違規產能情況的時間節點之前，很可能會一直有關停消息，最近兩個月實際的產量減少可能有限，但足以支撐價格穩定，而進入四季度又有采暖季限產預期，供應側改革的支撐始終存在。當前鋁庫存持續增加，鋁錠和鋁棒出庫放緩，現貨貼水接近200元，在這種現貨壓力大，遠期預期好的矛盾之中，鋁價可能維持窄幅震蕩，14000平臺技術支撐強，建議維持回落買入沖高換手的區間交易策略。

　　股市：美股小跌，強勢格局

　　原油：下跌，波動區間下移，尋找新的平衡區

　　美元：下跌，接近前兩年波動區間下沿，下方支撐強，形成新的平衡區

　　銅：48200-47700，48000上方壓力區，震蕩上行格局，持多，回落買入

　　鋁：14550-14450，現貨貼水大，略有回調壓力，逢低買入思路

　　鋅：22800-22600，現貨進口增加，有回調壓力，短空逢低換手