昨日倫銅價格表現靚麗，倫銅飆升至年內最高點6400美元/噸，滬銅指數流入資金19.4億元，日漲幅3.87%。上海有色網銅研究員王穎穎認為近期銅價飆漲主要有三方面的因素。
首先，美國經濟數據不及預期，美元指數低位為銅價構成支撐。
其次，中國經濟數據全線超預期，央行釋放流動性，經濟預期及短期流動性預期修復，大宗商品存在補漲的需求，資金性因素推漲大宗商品。
第三， 中國有色金屬工業協會再生分會確認，2018年底之前將禁止“廢七類”進口，對銅價上漲起到推波助瀾的作用。
上周，中國正式向WTO提出將禁止4類24種固體廢料的進口，包括生活源廢塑料、釩渣、未分類的廢紙及廢紡織品等。昨日又有消息瘋傳于市場，聲稱中國有色金屬工業協會再生分會已接到通知，2018年底禁止進口的廢五金包括廢電線、廢電機馬達，散裝廢五金，即所謂的廢七類(一般通俗理解和六類的區別在于，七類需要加工拆解流向消費端，六類可直接流入消費端)。
此前，關于廢銅禁止第七類料進口消息，市場已盛傳2月有余。7月26日，據上海有色網銅行業分析師葉建華透露，經與中國有色金屬工業協會再生分會核實，上述消息屬實。受此消息刺激，銅價被進一步推高，截至記者發稿，滬銅主力合約上漲近5%。
據介紹，廢銅主要流向為冶煉端生產粗銅/陽極板/電解銅，下游主要生產銅桿、銅板帶、銅棒等。
根據上海有色網推算，2016年中國進口廢銅總金屬量為120萬噸左右，2017年預計為127萬金屬噸，其中七類料占比為60%-70%，直接影響進口量約為75-90萬噸。上海有色網分析師5月份走訪廣東地區拆解企業發現，政府在批文審批上已經開始趨嚴，廢舊企業表示今年進口批文開始延遲發放，部分企業環保批文甚至被取消，或不再更新等。
葉建華認為，七類料進口的取消，情緒上的影響遠遠大于實際，包括銅價的抬升，更多僅僅起到的是推波助瀾的效果。目前已知政策執行時間為明年年底，尚有一年半的時間，這些被禁止的七類料會否被轉化為六類料輸送到中國，其轉化率值得關注。而近幾年七類料轉往東南亞市場再輸出到中國的體量在上升。即使不被輸送到中國來，也會成為海外原料供給的一部分。
目前，中國市場已經逐步進入了廢銅回收的周期，城市礦產的園區也批復了50來個。在中國廢銅需求中，國內供給量已經超過了進口的需求，未來提升的量也將逐步降低對海外的需求。
“銅博士”能否逆襲成功?
安信有色研究在近期發布的長篇報告中看多工業金屬，認為工業品金屬的拐點已經到來，并強調“銅博士”具備最強的上漲潛力和估值優勢，銅價目前正處在長周期逐步上行的初期醞釀階段。
從供給端來看，2017年以后，銅礦供應增速系統性下降。新增礦山產能釋放基本完成，供應洪峰正在過去。礦山干擾率系統性上升，2017年更是多事之秋，干擾率大幅上升已成定局。
從需求端來看，歐美一路高歌，國內穩定且有可能超預期。宏觀層面，國內2季度GDP和工業增速仍然強勁，三四線城市的快速去庫存仍然對國內經濟熱度提供支持，海外出口的改善也提供了很強的支撐;具體到銅，中國電網投資增速穩健，根據國家電網工作計劃，2016-2020年預計增加電網投資2.3萬億元，增速穩健，這將切實提振國內銅需求量;房地產新開工仍然處于高位，接下來施工面積、房地產投資的增速正在逐漸出現趨穩的態勢，以房地產為主軸的大宗需求不會特別的差，同時間接驅動汽車、家電等相關用銅需求。此外，政策預期仍然值得期待。近期政治局會議進一步重申“實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策”;預計十九大結束后中國還有很強的動力和能力來搞經濟，當然不是大水漫灌和大干快上，但一定會在經濟熱度上具備向好的基礎。
值得注意的是，當前國際國內的流動性趨于邊際寬松，美國核心通脹較弱，加息概率減弱。事實上，剛剛7月27日凌晨2點美聯儲7月份議息會宣布“聯邦基金利率維持1%到1.25%區間不變，承認美國通脹疲弱的態勢，但宣布盡快啟動縮表，暗示最早9月開始縮表”之后美元繼續出現跳水，黃金上漲，美債走低，年底前加息的概率降至43%(原先50%以上)，安信證券認為這再次確認了關于全球流動性趨于邊際寬松的判斷。
然而，2017年三季度“銅博士”想有大作為或是有些乏力。弘業期貨資深銅分析師告訴記者，盡管多頭略占優勢，但空頭也未曾相讓，三季度銅價震蕩上行或為主趨勢，但上行空間有待考量。
上海有色網王穎穎表示，2017年三季度銅價走勢，從供需面來看，隨著大型銅礦罷工潮的結束，銅精礦產量增加。冶煉廠檢修潮過后，有沖量完成產量目標的需求;同時下半年有40-50萬噸精銅產能釋放，精銅供給壓力加大。下游消費受房地產拖累，并無太大亮點。基本面上不支持銅價繼續上行，三季度銅價存在高位回落的風險。宏觀方面，從長期來看，中國貨幣政策穩中偏緊，美聯儲可能在9月份公布縮表計劃，支撐美元反彈，雙雙限制銅價繼續反彈。銅價存在沖高回落的風險，倫銅運行區間為5800美元/噸-6400美元/噸之間。
