方正中期期貨有限公司 方正中期期貨研究所

　　要點:

　　銅價自身驅動力不足,反而是鋁的供給側和鋅的礦山供給問題帶動整體的做多氛圍。宏觀數據上,CPI和PPI均弱于預期,但CPI主要由于豬周期拖累,CPI-PPI價差回歸仍然值得期待。銅價中長期利多因素在于未來銅礦供應缺口,短期供給彈性較小;需求端無論房地產基建還是家電電纜,目前來看均很難出現較大變動,本輪上漲動能既有需求超出預期,又有借供給側題材的多頭躁動因素。連續上行后工業品普遍沒有經歷回調。技術上,滬銅(50330, -610.00, -1.20%)借助市場氛圍消化本周壓力區間,但現貨市場觀望情緒較濃。投機操作上,日內波動較大適宜短線交易。對沖等待52000上方空單機會。

　　觀點:震蕩,50000-52000。