★ 豆粕
1、聯合國糧農組織發布的報告預測預測巴西大豆產量未來十年將以每年2.6%的速度增長，美國和阿根廷的增速則分別為1%和2.1%。巴西和美國將在2026年占據89%的全球大豆市場份額。
2、結論：美農報告利空，連豆粕跟隨調整，預計短期震蕩偏空走勢，目前建議暫時觀望。
★ 油脂
1、8月1日，美國川普政權開始討論依據《美國貿易法》301條款對中國展開調查，考慮對不公平貿易實施制裁，此次討論圍繞對華貿易展開的調查可能會以中國要求外資企業在當地設置數據中心的IT領域規定等為對象。一旦美國對中國應用“301條款”，將會影響中美貿易關系。中美貿易摩擦可能將會在一定程度上支撐美豆價格走強。
2、巴西國家商品供應公司(CONAB)發布的月度供需數據顯示，2016/17年度巴西大豆產量預計為1.14億噸，高于7月份預測的1.1392億噸。
3、結論：油脂震蕩反彈，但短期反彈的持續性不足，多單依托5日均線謹慎持有。
★ 棉花
1、美國農業部17/18年度的首份全球產需預測，17/18年度美國棉花產量調整為2050萬包，較上個月調增150萬包，達到近11年來的最高產量，抵消16/17年度美棉出口大增導致的期初庫存大減。
2、16/17年儲備棉輪出第二十四周(8月14-18日)儲備棉輪出標準級銷售底價為14634元/噸，較上周下調45元/噸。
3、8月11日，中國儲備棉管理總公司計劃掛牌銷售儲備2.98萬噸，實際成交率85.63%，成交平均價格14136元/噸，較前一交易日價格下調58元/噸，折3128價格15425元/噸，較前一交易日價格上調27元/噸;當日地產棉成交17509噸，成交均價13784元/噸，平均加價338元/噸。新疆棉8006噸，成交均價14983元/噸，平均加價1584元/噸。
4、結論：美農報告利空棉花，鄭棉1801或受短期影響，預計短期或反復震蕩，低位多單設止損持有。
★ 黃金
1、截至上周五(8月11日)，全球最大黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust黃金持倉量為25298624.46盎司或786.87噸，較前一交易日持平，當周累計減少0.27噸或0.03%。
2、周五COMEX 12月黃金期貨收漲3.90美元，漲幅0.3%，報1294.00美元/盎司，本周累漲2.3%。美國通脹數據遜于預期，降低了美聯儲進一步加息的可能性。黃金期貨續漲至九周高點。
3、結論：美國與朝鮮地緣緊張情緒繼續升溫，推動黃金價格重心上移，上行動能增加，后市存在上行空間，由于期價上方平臺280壓力較大，前期入場多單暫時持有，追多需謹慎。
★ 天膠
1、上海市場15年國營全乳報價在12550(-350)元/噸;越南3L報價13100(-200)元/噸;15年泰國3號煙片15800(+100)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片52.69(-0.86)泰銖/公斤;泰三煙片57.85(+1.87)泰銖/公斤;田間膠水52(+0.5)泰銖/公斤;杯膠44 (0)泰銖/公斤。
2、海南因環保督查組入島，眾多民營膠廠停產待查，造成局部(國營海南農墾方面)供大于求，膠水價格一落千丈。
3、結論： 近期青島保稅區橡膠庫存連續下降為期價提供支撐，目前下游工廠環保檢查持續，給市場帶來較大壓力。預計市場將繼續維持區間整理走勢，短線參與為宜。
★塑料
石油需求增長強勁，美國原油庫存下降，國際油價盤中下跌后收高。周五(8月11日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2017年9月期貨結算價每桶48.82美元，比前一交易日上漲0.23美元，漲幅0.5%，交易區間47.98-48.98美元;倫敦洲際交易所布倫特原油2017年10月期貨結算價每桶52.1美元，比前一交易日上漲0.20美元，漲幅0.4%，交易區間51.3-52.28美元。華北線性市場成交9400-9500，華東市場成交9400-9600，成交方面，華北煤化工套保盤注冊倉單準備交割，現貨報盤稀少，剛需疲軟。中油貨源價格優勢，低于煤化工，成交偏好。進口貿易商準備交割，下游成交意愿低。
結論：離場觀望為宜。
★甲醇
華東港口市場跟隨期貨窄幅調整，江蘇港口太倉甲醇部分報價/商談在2525-2530元/噸附近，南通主流報盤在2550元/噸附近，常州、江陰港口部分報盤在2510-2520元/噸附近，區域價格重心上漲，商家跟隨期貨上漲調漲，剛需采購為主;石家莊及周邊企業主流出貨在2130-2160元/噸附近，唐山主流出貨在2180元/噸附近，市場整體出貨一般，區域價格盤整，下游接貨情緒不高，詢盤一般;魯南地區零售價格2200-2210元/噸附近，淡季影響，下游詢盤清淡，期貨上漲帶動區域價格上行。內蒙地區北線現匯2000-2020元/噸，南線現匯1960元/噸左右，聚烯烴大漲帶動港口甲醇采購向好，商家跟隨陸續調漲報價，目前下游以烯烴裝置采購為主，淡季傳統下游需求不足，整體消耗能力有限。
結論：主產區運費上漲，港口低價貨物難尋，離場觀望為宜。
★有色金屬
LMES銅3合約報價6402美元/噸，較前一交易日跌53美元/噸。第四批中央環保督查于8月7日全面啟動，受環保督查影響有色金屬產能受限，短期提振期價，隔夜倫銅陰線報收，均線組合向上發散角度保持，并對期價有所支撐，倫鋁陽線報收，盤面多頭氣氛仍濃郁。滬銅夜盤收跌，期價跌至MA10之下，盤面呈高位震蕩格局，該位置或仍有反復，建議投資者多單輕倉持有，關注下方均線支撐力度及市場情緒變化。滬鋁窄幅震蕩，短期存在回調需求，上漲格局未改，建議投資者多單輕倉持有，關注市場情緒變化。
廣州期貨
黑色系
隔夜，螺紋主力合約下跌1.82%，收于3836，鐵礦石主力合約下跌2.54%，收于537.5。焦煤和焦炭主力合約分別下跌1.75%和0.87%，收于1317.0和2158.0。動力煤主力合約下跌0.36%，收于601.4.
本周Myspic綜合指數報151.61點，較上一周上漲5.56%。在鋼坯和期市再摸新高的共同發力下，鋼材市場價格大幅上漲，漲勢較上周明顯擴大。市場在價格快速拉漲下，刺激了下游的補庫行為，成交較上周轉好。面對這種非理性的瘋狂上漲，鋼協周四發文表示要維護行業平穩運行。隔日，上期所限制期螺交易量和上調手續費。黑色系期市和鋼坯價格大幅下調，市場觀望情緒增加，成交受限，部分市場價格小幅下跌。雖然各大主流鋼廠依然紛紛上調報價，但短期來看，市場價格將出現降溫。目前現貨市場成交一般，下游貿易商及終端有一定恐高，主要以按需采購為主。隨著主力換月至1801,10合約逼倉風險有所減弱，疊加中鋼協和交易所有一定調控措施，政策性風險有所增加。短期預計螺紋維持高位震蕩，或有小幅回調，但由于基本面仍然向好，建議逢低可輕倉做多。
(MyIpic)鐵礦石綜合78.8點，較上一周上漲3.41%。11日進口礦現貨價格弱勢下跌，全天累計跌10左右，成交清淡。截至發稿前，臨近周末，市場心態趨弱，鋼廠詢盤寥寥，市場下跌后，貿易商出貨意向不強。鐵礦現貨價格漲勢有所緩解，當前高品位礦短缺現象仍然存在，高低品位價差突破歷史極值。由于黑色系整體回調，當前基本面最弱的鐵礦石期價有較大幅度的回調。當前港口庫存仍然高企，且 01合約由于采暖季環保限產，整體基本面預期較空，建議維持觀望，等待高品位緊缺情況開始有所改善布局空單，當前建議離場觀望。
11日國內動力煤市場平穩運行，成交情況一般。國內主流大礦受環保安全檢查影響，總體供應偏緊，坑口煤價堅挺，且隨著高溫天氣的回落，下游電廠日耗總量會有所縮減，預計短期內動力煤價格維穩，后市看跌情緒濃厚。近期由于日耗高位、沿海電廠庫存持續下降以及神華兩大露天礦停產影響，短期現貨價格下跌有所趨緩，期價有上漲跡象，但預計以上影響均為短期擾動因素。當前需求趨勢上將逐步開始減弱，且貿易商庫存較高情況下，期價預計維持高位震蕩，換倉至01合約后，主力合約隨著夏季用電高峰過去，整體基本面偏空，預計將有震蕩下行至550附近動力，建議600上方可逢高做空。
11日國內煉焦煤市場穩中偏強。今日山東臨沂地區煉焦煤價格掛牌價格上調50，現氣精煤掛牌報980;1/3焦煤報1020，均為出廠含稅，優惠措施不變;江蘇地區煉焦煤掛牌價上漲50元/噸，現A8，V<37，S0.7，G75出廠含稅報1115元/噸。煤礦方面銷售狀況良好，下游焦炭持續走強，焦煤采購積極性高，煤礦繼續上漲意愿較為強烈;焦化廠方面主流地區焦炭暫穩運行，鋼廠開工高焦炭需求良好。
11日國內焦炭現貨市場平穩運行，各地仍有繼續提漲呼聲，成交整體良好;下游方面，鋼廠盈利仍然較好，焦炭采購穩定，部分偏緊張;下游方面，華東大礦漲50-60，焦煤繼續跟進焦炭，焦企利潤無大幅提升;
雙焦當前基本面仍較強，現貨價格今日部分地區出現大漲后，預計各地區仍有跟漲趨勢。但換月過后，唐山、邯鄲、安陽和石家莊陸續公布的限產方案對雙焦1801合約構成較為明顯的利空，但近期雙焦由于現貨價格大幅上漲的刺激，連續兩日出現較為明顯的上漲，期價的上漲速度有過快的跡象，有透支下一次現貨漲價的可能，短期預計期價維持高位震蕩，或有所回調，建議多單主動止盈。
僅供參考。
銅
隔周倫銅止跌企穩，收盤6427美元，滬銅主力1710合約收盤50350元，漲幅0.38%。上周末因美朝關系緊張，引發市場避險情緒升溫，銅價在短暫回調后止跌企穩。周內LME庫存環比減少約10175噸至28.8萬噸;COMEX庫存環比增加1395噸至17.5萬噸;上交所庫存環比增加1.7萬噸至20.6萬噸。本周三大交易所顯性庫存合計67.6萬噸，較上周增加約6000噸，處近幾年偏高位置，短期供應充裕，對銅價走勢亦形成一定壓力。但國內經濟運行平穩，銅礦供需格局大幅改善，銅價偏強運行趨勢不變。預計短期仍將在當前平臺震蕩整理。僅供參考。
滬鋁
隔夜，美元走弱，倫鋁震蕩偏強，收于2044美元/噸，漲9.5美元或0.47%，滬鋁主力1710夜盤高位震蕩，收報16110元/噸，漲20元或0.12%。現貨方面，廣東地區現貨成交價格跟隨盤面波動，成交區間在15780~15840元/噸，粵滬價差維持在60元/噸附近。上周五，下游完全沒有表現出周末應有的備貨情緒，成交仍集中在中間商交投，整周來看廣東地區一周情況環比繼續變差，主因下游訂單持續下滑。綜合來看，供給側改革持續進行，提振鋁價，預計滬鋁主力日內高位震蕩，運行區間15800-16300。僅供參考。
滬鋅
隔夜，倫鋅震蕩偏弱，收報2905美元/噸，跌23美元或0.79%，滬鋅主力1710夜盤先抑后揚，收于23980元/噸，漲25元或0.10%。現貨方面，廣東0#鋅主流成交于24200-24230元/噸，對滬現鋅貼水20元/噸。對1709合約貼水60-30元/噸附近。煉廠出貨正常，鋅價小幅回落，貿易商多出少接，成交平平。下游入市詢價，拿貨意愿一般，整體成交有所回暖。綜合來看，目前庫存偏低，精煉鋅供應緊缺依舊，支撐鋅價。預計鋅價日內高位震蕩，運行區間23980-24300。僅供參考。
鄭棉
隔周外盤，紐交所ICE美棉12合約震蕩盤整，收于68.16，漲0.07%。國內，主力合約1801震蕩盤整，夜盤收于15330元/噸，漲0.69%。國際市場，截止2017年8月3日，美國累計凈簽約出口17/18年度棉花139.1萬噸，其中陸地棉簽約量為134.8萬噸;累計裝運棉花2.7萬噸，陸地棉裝運率1.92%。皮馬棉簽約量為4.3萬噸，裝運0.1萬噸，裝運率為2.77%。周五儲備棉成交率85.63%，均價跌58元/噸。第二十三周(8.7-8.11)儲備棉輪出底價14634元/頓，下調45元/噸。根據中國棉花協會物流分會調查，7月底全國棉花商業庫存總量約108.81萬噸，較上月減少22.48萬噸，減幅17%。其中，在疆新疆棉30.65萬噸，環比減少16.15萬噸。其中新疆區內42家倉庫商品棉周轉庫存為29.6萬噸;疆棉在途運輸1.05萬噸。預計今日鄭棉震蕩盤整，區間15000-15500，僅供參考。
豆類
上周五美豆指數呈振蕩調整的走勢，此前因月度供需報告意外利空而遭受重挫，消息面重歸平靜，美國農業部最新的月度供需報告將美國2017/18年度大豆產量預估上調至43.81億蒲式耳，對應單產為每英畝49.4蒲式耳，超出市場的預期，使得市場對于優良率偏低的炒作暫時終止;另一方面，供需報告調低了巴西與阿根廷2017/18年度大豆出口預估，預示著美國大豆將擠占他們的出口市場。國內，夜盤中粕類油脂承壓調整，國內商品偏強的走勢整體轉弱，油脂類跌幅相對較小，國內粕類油脂未來基本面有望好轉，料后市短期內粕類油脂將震蕩調整。僅供參考。
白銀
隔夜滬銀主力合約-0.2%，收于3984元/千克。8月11日上期所白銀庫存倉單為1257587千克，較上一交易日-2956千克。8月11日COMEX白銀庫存為215981618盎司，較上一交易日增加278685盎司。iShares白銀ETF8月10日白銀持有量為10445.33噸，與上一交易日減少85.26噸。美國7月政府預算-429億美元，好于預期-540億美元，前值為-902億美元。美國7月未幾條CPI同比+1.7%，小幅高于預期+1.6%，前值為1.8%。美國和日本軍隊開始在日本北海道舉行聯合軍事演習;美國空軍(美國當地時間8月10日11:00 am)發出了非常明確的聲明，表示“準備今晚的戰斗”，發動攻擊，如果得到命令就使用B-1轟炸機。日本也亮出了準備用來擊落朝鮮火箭的“愛國者導彈”。美朝政治局勢緊張對貴金屬價格形成支撐，且美國疲弱的通脹數據不利于美聯儲加息，料滬銀日內走勢偏強。僅供參考。
股指期貨
上周五，股市受外圍市場影響，周期股前期獲利盤借避險情緒在高位拋售，資金開始出逃，周期股出現的深度回調，近期的下跌對短期風險有釋放的作用，隨后將出現一定的低吸機會，建議繼續關注中報業績良好的標的，可迎來結構性的機會;期指方面，空頭勢力打壓主力，三大期指弱勢收跌， IF主力大跌1.95%，IH、IC同樣有較大跌幅，后市可能進入震蕩區間，市場信心不振，建議暫時觀望，或在日內進行高拋低吸操作。僅供參考。
鄭糖
上周五，國際原糖ICE10合約收13.36美分/磅，漲0.98%。鄭糖1801主力合約收6230元，跌0.02%。巴西方面， 據S&P Global Platts周三對分析師的調查結果顯示，預計巴西中南部7月下半月甘蔗壓榨量將達到5069萬噸，同比增加2.6%，并較7月上半月增加6%，達到歷年同期的最高壓榨水平。巴西中南部的壓榨已經進入高峰期，UNICA將于近期公布最新生產數據。國內方面，關注產銷數據，廣西，7月單月銷糖31.3萬噸，同比減少15.7萬噸。廣東省7月單月銷糖2.2萬噸，同比減少0.47萬噸。海南省已銷售糖8.08萬噸，比上榨季同期的9.83萬噸減少1.75萬噸。云南，7月銷糖15.81萬噸，同比增加5.18萬噸。現貨方面， 南寧中間商報價6410-6430元/噸，南寧集團報價6340-6500元/噸， 柳州中間商報價6470-6550元/噸，柳州集團報價6480-6530元/噸， 湛江中間商廣東糖報價6400元/噸， 烏魯木齊甜菜糖報6400-6600元/噸。 整體消息面平靜，料鄭糖日內窄幅震蕩。僅供參考。
早盤交易推薦
隔夜美元指數小幅走低，美股震蕩走高，商品漲跌互現。菜油成突破性走勢，如能企穩5日均線，則1801有望上行至7100附近。僅供參考。
南華期貨
黑色早評
1.螺紋鋼：逢低輕倉做多
周末唐山鋼坯小漲30元，成材穩中向好。
本周社會庫存增6.6萬噸，鋼廠庫存降8.9萬噸，終端采購平穩，貿易商主動增庫存。螺紋鋼產量平穩，噸鋼毛利潤繼續走高，下周開工率預計平穩。旺季需求仍有預期，庫存仍有大幅下降風險，且環保督查仍嚴，電爐投產仍緩慢，以上因素都支撐鋼價。但風險同樣需要關注，貿易商補庫會透支部分需求;環保可能不再一刀切;河北辦理違規產能補充備案。當前供求仍然偏多，螺紋熱卷逢低輕倉買入。1-5正套持有。
2.鐵礦石：震蕩操作
周五港口PB粉585元/濕噸(-13)，普氏62報75.05(-1.45).
鋼廠利潤良好，采購平穩，疏港量處于高位。近期高品位礦需求較好，貨源集中在少數貿易商手中，價格強勢上漲，高低品位價差回升到歷史高位。鋼廠平均庫存維持27天。供給端，近期港口庫存持續小幅回落，澳洲發貨有所回升，預計將逐漸恢復正常，中期供應依然充足。短期河北環保限產燒結機，施壓鐵礦石需求，冬季環保限產對鐵礦需求打壓，海運發貨預計逐步回升，礦價將維持震蕩。09可能存在上漲修復貼水的動能。單邊觀望為主，關注1-5反套。
3.煤焦：震蕩偏強
焦炭，第五輪漲價未受阻礙。焦化開工維持平穩，雖然利潤高企，但環保限產仍嚴格，限產區域焦廠提漲情緒強烈。短期看，焦企庫存低并且環保限制供給，焦企仍有提漲動力，大部分鋼廠庫存適中，利潤高，對焦價提漲接受度較好。短期焦炭可能繼續走強。但冬季鋼廠環保限產，仍可能打壓焦炭需求，焦炭庫存持續小幅回升，長期焦價面臨一定風險。J01暫時觀望。
焦煤，焦化利潤回升，但開工受到環保督查約束，鋼廠和焦化廠少量補充煉焦煤庫存，現貨穩步走強。供應端總體平穩，安全大檢查對生產形成一定限制。短期需求平穩向好支撐煤價，但冬季鋼廠焦化環保限產，對焦煤需求或形成壓制。焦煤暫時觀望。
4.玻璃：建議觀望
玻璃，近期華北、華南玻璃生產企業挺價意圖明顯，不過需求主要源于臨近玻璃需求旺季，貿易商的補庫存行為，實際上是將庫存由生產企業轉移至貿易商。目前下游訂單表現平平，還未有亮眼表現，生產企業的漲價行為能否持續有待下游訂單情況驗證。技術面上，在完成主力合約切換后，1801合約強于1709,1709合約臨近交割，升水回調壓力更大。總體建議謹慎觀望
白糖早評
洲洲際交易所(ICE)原糖期貨周五連跌第九日，觸及六周低位，因數據顯示，最大生產國巴西甘蔗壓榨創紀錄，且預期有更多生產商賣出10月合約。鄭糖周五夜盤維持窄幅震蕩，6270黃金位繼續施壓。現貨方面，柳州中間商報價6470-6550元/噸，南寧中間商報價6410-6430元/噸。從技術方面看，鄭糖周線級別MACD綠柱縮小，快慢線繼續向下可能存在拐頭，期價觸及120日均線形成反彈，存在回歸10日線的可能。日線級別，MACD保持紅柱，快慢線低位金叉向上，且MACD形成底背離，KDJ高位接近死叉，期價6270黃金位以及40日均線持續施壓，均線仍呈現空頭排列。30分鐘線上，MACD紅柱縮小，快慢線死叉向下，KDJ死叉向下，但均線呈現多頭排列。交易策略：前期觀望為主，等待價格有所回落后逢低做多。
油脂油料早評
資訊：
1、截止8月8日當周，CFTC上非商業基金的美豆多頭減倉1.3萬手，空頭增倉409手，由凈多5.5萬微降至4.1萬。豆粕多頭減倉4639手，空頭增倉215手，凈多1.57萬降至1.1萬手。豆油多頭增倉3422手，空頭增倉6094手，由凈多7.6萬手降至7.4萬手。顯示報告前美豆豆粕多頭已悄然減倉。
2、周五國內豆粕的單日成交總量44.7萬噸，其中現貨成交1.45萬噸，遠期基差合同成交43.25萬噸，相比之下，周四成交總量4.83萬噸(現貨成交2.01萬噸，遠期合同成交2.82萬噸)。說明下游市場對當前遠期基差價格認可，提前建倉鎖定庫存。
操作：
1、美豆仍在供需報告后的長陰線壓力中，周五震蕩疲弱收于945附近，預計上方960的5日線附近的壓力仍較強。連豆粕跟隨美豆下跌至 2723，現貨下調50元至2780成交量雖增，但美豆基本面利空壓力猶在，建議連粕保持偏空思路。菜粕跟跌至 2175，暫守住60日線附近，日內依托60日線上多下空。連豆連續兩日中陰線，期價回調至布林通道上軌， 4000 一線成有效壓力位，背靠5日線偏空操作。
2、馬棕油周五下半場急升2%收中陽線，保持短期上升通道。國內棕油夜盤雖保持震蕩，但守住5日線，建議今日可短多操作。豆油夜盤收星，仍收在均線之上處，建議震蕩思路對待。菜油夜盤略高開，但期價回落至5日線收陰，因MACD 仍金叉向上，建議依托短期均線多單繼續持有。
能源化工早評
天膠：上周滬膠呈倒V走勢，RU1709合約收于12785,1711合約收于13090，主力合約收于15930,19價差本周回落到3140。消息面，商務部貿易救濟調查局局長王賀軍就歐盟對我卡客車輪胎反傾銷調查發表談話。ANRPC最新報告顯示，2017年前7月全球天然橡膠產量同比增長5%至683.8萬噸，消費量748.6萬噸，同比增0.4%。泰國原料方面，合艾USS價格52.69泰銖/公斤(-0.86)，煙片57.85泰銖/公斤(+1.87)，杯膠44泰銖/公斤(+0)，膠水52泰銖/公斤(+0.5)。成品方面，16年廣墾倉單報價12800元/噸，16年云象全乳報價12800-12900元/噸;標二參考報價13000元/噸;越南3L膠現貨報價12800-13000(-200)元/噸;泰國15年大廠聯益、宏曼歷煙片15900-16000元/噸，16年煙片報價15900元/噸，泰國17年大廠煙片參考報價16000-16100元/噸。人民幣混合膠12800-12900(-350)，華東齊魯丁苯1502 12000-12100(+0)，華東大慶石化順丁11900-12000(+100)，9月目前小幅貼水混合膠，預計將貼水500左右交割。滬膠與日膠價差在426美金左右，買日空滬繼續持有，外盤煙片1880美元/噸，滬膠與進口美金煙片價差-660元/噸，美金煙片出現套利空間時對盤面壓力非常大。日膠主力與新加坡標膠近月價差388美元/噸。9月空單繼續持有，19反套可考慮部分止盈，有能力接貨機構3200以上正套安全邊際很高。
LL: L1801周五下跌2.50%收于9555，煤化工競拍價格9320期貨升水現貨230點，91價差目前-155。檢修方面，前期大裝置檢修基本復產，中煤蒙大PE裝置現低負荷運行，產7042。神華新疆27萬噸高壓裝置7.22臨時停車15天，中天合創30萬噸LL裝置7.20停車，天津聯合12萬噸LL裝置8.1停車，開車時間待定。蒲城清潔能源30萬PE全密度裝置4日晚間停車，計劃11日重啟。新裝置方面，寧煤煤制油項目烯烴二期配套的45萬噸/年的PE裝置目前停車中。昨日石化庫存65.5萬噸，有所下降，因棚膜需求旺季，部分大廠接單尚可，農膜開工率緩慢上升到 39%，但受環保影響因素較大，被動停車整頓，下游終端需求暫時難有重大利好改善。2016年PE進口回料253萬噸，占國內合計產能1581.8萬噸的16%，回料禁令對遠月合約影響較大。近期多頭獲利回吐，日線級別MACD背離效果體現及原油技術面成下行壓力，預計后市將迎來一波向下回調，但下游即將迎來棚膜銷售旺季，且10日線級別MACD即將出現金叉，建議以逢高短空操作為主。
PP: PP1801周五下跌1.03%收于8714，神華競拍價8370。粉料目前開工率 57.87%，小幅回落，華東地區主流成交8200-8350元/噸，粒粉價差在230。檢修方面，中煤蒙大30萬噸PP裝置開車正常，PP裝置開車正常產L5E89。中天合創PP環管裝置(35萬噸/年)于7月14日起檢修，計劃本周末開車，開車后產T30S。遼通化工PP老裝置7月28日停車，目前仍在停車中。常州富德30萬噸PP裝置停車。神華包頭煤化工項目PP裝置(30萬噸/年)轉產L5D98，預計產至中旬。蒲城清潔能源PP裝置(40萬噸/年)8月6日臨時停車(上游裝置故障)，正在準備開車。大唐國際多倫煤化工PP裝置二線(23萬噸/年)原產低融抗沖共聚LC1813,8月10日因故障臨時停車，停車持續約10天。神華榆林MTO項目30萬噸PP裝置產K1014，計劃周末轉產K8003。新增產能方面，寧煤煤制油項目烯烴二期上游裝置正陸續開車，配套的60萬噸/年的PP裝置暫無明確開車計劃。環保因素影響繼續深入，部分生產企業仍有整體停工現象，開工率整體維持低位。短期來看，環保督查仍將繼續，新訂單跟進不足制約開工，因此下游需求對行情難以形成有效提振。PP2016年回料進口174萬噸，占PP粒料生產企業產能為2083萬噸的8.35%。PP91價差今日小幅收窄于-225.PP短期迎來向下回調，操作上建議逢高短空，但PP走勢強于LL，并且受到LL進口套利盤影響， LP價差擴大空間有限，91反套價差目標-350.
有色金屬早評
銅
滬銅小幅回踩五萬關口。上周倫銅庫存大幅減少近5%，中國經濟繼續支撐銅價。受秘魯礦業工人全國大罷工影響，部分礦場受到限制。此外，中國限制廢七類進口令廢銅供應降低，直接影響進口量約為75-90萬噸，市場炒作原料供應偏緊熱度再次回升。而下游電網、汽車、空調等需求維持高速增長。長期銅價重心有望繼續上移，建議逢低做多。
鋁
滬鋁站上16000元后展開強勢整理。山東將關停魏橋創業集團違規建成電解鋁項目，涉及產能超過300萬噸，而此前中國下令28個城市在采暖季中電解鋁與氧化鋁限產30%，去產能預期再度點燃。國內鋁庫存仍在歷史高位，短期內去產能政策尚未有效施行，政策力度仍不明確。當前屬于多頭提前釋放預期，鋁價成功向上突破但漲勢過快，短期調整后方向不明，建議暫時觀望。
鋅
滬鋅連續下挫跌破五日均線。兩市鋅錠庫存持續下降，支撐鋅價高位運行。1-6 月鋅精礦產量 195.6萬噸，同比略增 2.5%。但國產鋅礦受環保、礦權整合的問題的影響，新增產能低于預期。雖然前期檢修企業陸續復產，但三季度仍有內蒙和安徽的冶煉廠安排檢修，預計二、三季度全國精煉鋅產量將同比下滑。當前鋅價在布林上軌承壓，KDJ死叉，建議回調做多。
鎳
滬鎳連續上漲后積累回調壓力，延續高位震蕩。上游礦價格維持穩定，港口庫存低位有所回升，而10月份菲律賓鎳礦主產區進入雨季，鎳礦預期供應存在風險。下游不銹鋼庫存回到低位，加之鋼廠利潤與需求預期轉好，給鎳價反彈提供動力。國內鋼筋需求帶動鋼鐵價格持續上漲的溢出效應將繼續帶動鎳價，建議逢低做多。。
最新國際財經信息
1. 上周，央行在公開市場進行7500億逆回購操作，中標利率持平于2.45%和2.6%，當周實現凈回籠300億。2. 美國7月CPI同比上漲1.7%，環比上漲0.1%，雙雙不及預期，表明今年以來美國通脹持續表現疲軟，降低了美聯儲年內再次加息的預期。3. 上周五美股反彈，地緣政治的不確定性仍是投資者關注焦點，也是美股當周收陰的重要原因。道指收漲0.07%，標普500指數收漲0.13%;紐約黃金收漲0.3%，報1294美元/盎司;WTI原油收漲0.47%，報48.82美元/桶。4. 上周五，受歐美股市全線下跌的影響，滬深兩市雙雙走低。盤面上，鋼鐵、煤炭、有色金屬板塊跌幅居前。截至收盤，滬指報3208.54，跌1.63%;深成指報10291.39，跌1.81%;創指報1742.14，跌0.66%。5. 今日關注：07:50日本第二季度實際GDP年率;10:00中國7月固定資產投資、工業增加值、社會消費品零售年率;17:00歐元區6月工業產出月率。(新紀元期貨程偉)
期市早評
金融期貨
【股指：跌破上升趨勢，短期仍有下探的要求】
政策消息。1。上周離岸人民幣大漲0.94%報6.6711元;2。上周央行開展7500億逆回購操作，當周凈回籠300億;3。上周五深股通凈流出1.26億。市場分析。受歐美股市連續下跌的負面沖擊，上周五期指大幅下挫。現貨市場方面，煤炭、鋼鐵、有色金屬板塊全線下跌。主力合約IF、IH、IC分別貼水19.55、6.46、22.19點，基差略有擴大。IF加權跌破40日線，關注下方60日線支撐。IH加權跌破5月以來的上升趨勢，日線構成頂背離，或已進入下跌周期。IC加權在6300關口遇阻回落，跌破10日線支撐，短線或仍有下探。上證指數一舉跌破20、40日線，成交量明顯放大，短期或進一步向下尋找支撐。操作建議。朝美緊張局勢推升避險情緒，歐美股市連續下跌，市場風險偏好下降。股指跌破5月以來的上升趨勢，短期仍有下探的要求，觀望為主。(新紀元期貨程偉)
農產品
【油脂：利空報告后，價格陷入震蕩】
USDA發布的8月供需報告，大舉調升農產品產量前景，谷物價格全線爆挫。其中，美豆新季收割面積8870萬英畝(上月8870、上年8270)，單產49.4(上月48、上年52.1，預期47.5)，產量43.81億蒲(上月42.60、上年43.07，預期42.03)，期末庫存4.75(上月4.60、預期4.24)。美新豆收割面積未動、單產提高，產量提高令結轉庫存高于預期，數據利空。這激發了大幅拋售后，周五低吸買盤入場，但交易員稱，豐產前景令漲幅受限，美豆主力收漲0.23%;美豆粉漲0.99%;美豆油跌0.56%。CFTC報告顯示，截止至8月2日至8月8日當周，投機者所持CBOT大豆凈空頭頭寸增加19720手合約，至27154手合約。國內粕類跌入8月低位區域，為盤跌尋底走勢，日內短空交易為主，油脂上行突破后大幅回吐漲幅，維持多油空粕套作思路，單邊多頭注意調低倉位。(新紀元期貨王成強)
【雞蛋：現貨延續大漲，期價迭創新高】
11日，全國雞蛋價格普遍上漲，目前產區局部蛋價突破四元大關，據悉貨源供應依舊不多，加上各地環保禁養，貨源供應進一步收緊，經銷商低價收貨較難，銷區方面南方正常北方集中到貨，走貨速度正常，部分業者出現謹慎心理，主產區價格3.90-4.21，強勢上漲。當前時值8月中旬，仍處于季節性的強勢周期之中，且上半年養殖虧損嚴重，再產蛋價存欄下降，導致市場看漲氛圍濃厚。1801合約自4150突破以來，技術上漲目標指向4700-4800，當前資金持續流入下，連日大漲至4500，強調新介入者短多操作為主，趨勢多單逢大漲逐步減持兌現利潤，注意價格高位波動加劇風險。(新紀元期貨王成強)
【白糖：ICE期糖持續走低，短線抑制鄭糖期價，多單暫時離場觀望為宜】
上周鄭糖期貨重心小幅上移，主力合約SR1801周一沖高回落，周二至周五期價圍繞20日均線附近橫盤整理。ICE原糖指數九連跌，觸及六周低位，因數據顯示，巴西甘蔗壓榨創紀錄，且預期有更多生產商賣出10月合約。消息方面，Unica周五稱，7月下半月巴西糖產量達341萬噸，刷新2012年8月下半月創下的歷史高位。綜合而言，2017/18年度全球食糖豐產預期愈演愈烈，國內外糖價中長期進入熊市周期。短期來看，進入8月，月餅糕點等備貨需求啟動，需求端支撐轉強;但ICE期糖持續走低，短線抑制鄭糖期價，多單暫時離場觀望為宜。(新紀元期貨張偉偉)
【棉花：下游需求旺盛，支撐鄭棉期價，逢低偏多操作思路】
上周鄭棉期貨反彈，主力合約CF1801周一至周四期價重心不斷上移，最高上探至15490點，受USDA利空報告影響，周五早盤期價大幅走低，但午后收回大部分跌幅。ICE期棉周五微幅反彈，日內稍早觸及三周低點，因美國農業部上日公布利空的供需報告。儲備棉競拍情況，8月11日國儲棉輪出銷售2.98萬噸，實際成交2.55噸，成交率85.63%，成交均價14136元/噸(-58);8月14日儲備棉輪出兩節共掛拍2.98萬噸，其中新疆棉0.61萬噸。8月14-18日儲備棉輪出標準級銷售底價14634元/噸，下調45元/噸。倉單方面，截止8月11日，鄭商所棉花倉單數量1646(-52)張，有效預報103(0)張，折貨6.996萬噸。綜合而言，新年度豐產預期打壓棉價，國內外棉價中期走熊。短期來看，USDA報告利空，但鄭棉表現抗跌，目前來看，雖然儲備棉輪出時間推遲，但新疆棉投放數量不增反降，市場成交依舊火爆，表明下游需求旺盛，支撐鄭棉期價，逢低偏多操作思路。(新紀元期貨張偉偉)
工業品
【銅：關注下方50000一線支撐】
上周五上期所銅1710合約低開低走，至收盤下跌1.90%，K線收出中陰線。庫存上，LME銅庫存283675噸，減少4375噸;11日上期所銅倉單64533噸，持倉無變動。上周五公布的數據顯示美國7月消費者物價指數月率上漲0.1%，預期上漲0.2%;年率上漲1.7%，預期上漲1.8%。通脹數據不及預期，美元走低，銅價獲得支撐。美國總統特朗普將于14日簽署行政備忘錄，指示美國貿易代表決定是否展開對所謂“中國貿易行為”的調查，對此保持關注。國內宏觀面，7月份，全國居民消費價格同比上漲1.4%，不及預期。不過此前公布的中國7月外匯儲備好于預期，7月財新中國綜合PMI回升至51.9，為4個月來最高，二季度GDP同比增長6.9%，與1季度增速持平，超市場預期。總體看，國內宏觀運行保持穩中向好態勢，對銅價形成支撐。供給端，自由港旗下位于印尼 Grasberg 銅礦的約 5000 名工人在勞動爭端談判未取得成效后，7月21日時宣布決定將罷工延長至8月末。上周五上期所銅震蕩走低，但夜盤高開震蕩，下方50000一線支撐較強，短線操作為主。(新紀元期貨羅震)
【PTA:波段多單逢高離場破20日線適當偏空】
TA1801合約上周五長陰線下挫，回吐前三個交易日漲幅，一度跌落5日、10日，回踩20日線，盡管周五夜盤期價暫獲支撐，小幅反彈至10日線附近，但技術指標MACD高位鈍化，期價上行格局遭到威脅。基本面看，珠海BP110萬噸/年PTA裝置故障意外停車，計劃檢修15天，對行情有輕微利好，PTA產業鏈開工熱情全面提升，行業氛圍較好。但隔夜美原油指數承壓50美元下挫，短線不利于TA。操作上建議前期多單逢高離場，跌落20日線適當偏空。(新紀元期貨石磊)
【黑色：高位震蕩有調整跡象前期多單暫時離場】
“去產能”、“嚴防地條鋼死灰復燃”等炒作題材之后，市場傳言河北鋼廠或限產，黑色系再次被提振，并且商品之間分化再次收斂。河北省下達關于排污驗收的紅頭文件后，黑色系延續偏多運行。隨著期價屢創階段新高，出現調整跡象。螺紋鋼主力1801合約上周強勢拉升觸及4016元/噸后，周五低開低走跌落5日均線，并且回踩10日線，持倉持續流入，周五夜盤小幅探低回升暫獲10日線支撐，螺紋前期多單暫時離場，警惕4000點之上壓力的同時，暫不宜強烈看空。鐵礦石1801合約上周五結束高位震蕩，長陰下挫，回吐近一周漲幅，跌落5日和10日均線，并且均線有拐頭跡象，持倉大幅縮減，技術指標翻空，有調整跡象。焦煤、焦炭1801合約相對強勢，始終維持高位震蕩，但螺紋和鐵礦不佳，雙焦前期多單應注意止盈。動煤主力1801合約跟漲雙焦，有效站穩580元/噸，突破600點大關，但現貨庫存回升，建議動煤多單逢高減持。(新紀元期貨石磊)
【LLDPE:短線關注下方9500一線支撐】
原油方面，因IEA預計全球需求強勁，上周五美原油價格走高。IEA將2017年全球石油需求增長預估上調至150萬桶/日，此前報告為140萬桶/日。IEA表示預測2018年全球石油需求將增長140萬桶/日。現貨面，市場除華南地區貨緊價挺外，其余市場報價小幅下滑，期貨大跌以及石化出廠價漲勢放緩，難以提振現貨市場做多心態，買家購買積極性偏低，其中神華PE線性成交率下降12%。裝置上，神華新疆聚乙烯裝置7月22日臨時停車，計劃8月10日左右恢復生產，現因裝置故障問題，開車時間計劃推遲;蒲城清潔能源8月9日停車，8月12日開車產7042.PE開工率在92%左右，近幾日變動不大，仍屬偏高水平。不過，天津聯合、中沙天津計劃8月13日停車檢修40日左右，沈陽化工計劃8月16日起停車檢修1個月，關注檢修情況。國內此前公布的GDP等宏觀數據總體較好，顯示國內宏觀運行穩中向好態勢，對塑料形成支撐。庫存方面，11日石化庫存為64萬噸左右，環比上日下跌2萬噸，石化庫存總體處偏低水平帶來支撐，關注后期庫存變動。連塑1801合約上周五低開低走收出大陰線，跌破5、10、20日均線支撐，全天持倉量下降，總體來看，近期基本在于9500-9900區間震蕩，短線關注下方9500一線支撐，若跌破短線有望進一步走低。(新紀元期貨羅震)
【天膠：基本面缺乏實質利好，短線滬膠重回弱勢】
上周滬膠期貨沖高回落，主力合約RU1801周一至周三持續上行，最高上探至16750點，周四周五弱勢回調，期價再度考驗15500支撐;日膠指數振幅收窄，重心小幅上移。消息方面，中汽協數據顯示，7月汽車銷量197.1萬輛，環比下降9.24%，同比增加6.15%。8月11日歐委會發布公告決定對進口自中國的卡客車輪胎產品發起反傾銷調查，我國商務部表示強烈反對。庫存方面，截止8月11日，上期所天膠期貨庫存為35.64萬噸，較前一周五增加4530噸;庫存小計38.73萬噸，較前一周五增加3633噸。綜合而言，供給預期恢復增產，需求端支撐減弱，現貨庫存持續增加，供需基本面轉向寬松，滬膠中期運行于下跌趨勢中。短期來看，基本面缺乏實質利好，短線滬膠重回弱勢，多單暫時離場觀望。(新紀元期貨張偉偉)
【黃金：美國通脹疲軟支撐金價上漲】
上周五，美國總統特朗普對朝鮮發出了新的威脅，稱美國軍隊“已經準備就緒”，而朝鮮指責特朗普令朝鮮半島走向核戰邊緣，朝美緊張局勢繼續推升避險情緒。此外，美國7月CPI同比上漲1.7%，不及預期的1.8%，美國通脹持續疲軟，降低了美聯儲激進加息的預期。數據公布后美元指數快速下行，國際黃金一度突破1290美元/盎司。近期朝美緊張局勢持續發酵，市場避險情緒居高不下，是支撐金價上漲的主要原因。但短期來看，美元指數經過連續5個月下跌，前期利空因素在較大程度上得到釋放，技術上存在反彈的要求。黃金意外大漲主要受避險情緒的支撐，一旦地緣政治局勢緩和，金價將會快速回落。建議穩健者逢高減持多單。(新紀元期貨程偉)
