期貨公司集體過冬
據中國期貨業協會最新統計資料表明，今年前11月全國期貨市場累計成交量為9.8億手，累計成交額為126萬億，同比分別下降32.85%和9.44%。業內人士表示，以今年期貨市場的低迷來看，全年期貨市場成交量恐不能超過12億手，而去年這個數據是31億手，累計成交額恐不能超過150萬億元，而這還不到去年全年累計成交額309萬億元的一半。
國內期貨市場在一系列嚴厲的監管政策下，今年前兩個季度，全國期貨市場成交量大幅下滑。從中期協今年統計的前11個月的期貨市場成交情況中可以看出，今年上半年全國期貨市場交易規模下降的月份居多，1月、2月、4月、6月均為下降，而僅有3月、5月有所上升，而下半年以來，期貨市場略微“回暖”，除10月期貨市場交易規模呈下降狀態之外，7月、8月、9月、11月均呈現出上升狀態。
同2010年11月成交量和成交額同比分別增長79.54%和224.71%相比，今年11月的市場成交水平已大幅回落，以單邊計算，當月全國期貨市場成交量為1.12億手，成交額為13萬億元，同比分別下降47.19%和38.58%，環比分別增長25.26%和27.26%。市場人士表示，由于去年11月份創造了成交量4.24億手，成交金額44萬億元的單月最高記錄，今年11月同期出現大幅回落較正常，該月成交量也基本接近這4年的平均水平。
而品種方面，與去年的棉花白糖不同，銅和黃金成為今年期貨市場最活躍的品種。分析師表示，由于市場的低迷，傳統的避險品種黃金成為熱捧的對象，與之相適應的黃金期貨也成交水平也大幅攀升，而銅作為傳統的交易品種，金屬金融屬性兼具使之持倉金額穩居有色金屬第一名。
隨著期貨市場規模的萎縮，整個期貨行業在經歷了3年的爆發式增長之后，迎來了全行業的一次調整。“大合約”的推出、保證金的提高、雙邊手續費的收取等等，致使投機資金被擠出，期貨公司手續費收入減少，而上半年交易所傭金返還政策的取消，也讓絕大多數的中小期貨公司掙扎在盈虧的邊緣。
雖然行業利潤同比下滑，但排名前20的期貨公司所受影響不大，個別公司的利潤反而小幅上升，行業集中度提高了。據調查，今年券商系期貨公司雖然整體發展速度有所減緩，但增長情況仍好于非券商系。
不過，最近有業界人士表示，在經歷數年快速增長之后，今年的期貨行業的調整可以說是難得的喘息良機。市場快速增長的背后，隱藏著監管能否跟得上市場發展，以及期貨公司忽視公司基礎建設的隱患。從這個角度來說，市場的剎車、調整，對監管層和期貨公司是有好處的。
2 期貨投資咨詢業務開閘
差異化經營時代來臨
“期貨投資咨詢”于今年9月開閘。此前的8月中下旬，宏源期貨、華泰長城期貨、浙商期貨、永安期貨、海通期貨、新湖期貨等14家期貨公司被中國證監會核準，成為《期貨公司期貨投資咨詢業務試行辦法》自今年5月1日施行以來，首批取得期貨投資咨詢業務資格的期貨公司。據了解，目前已有40家左右的期貨公司獲得期貨投資咨詢業務的牌照，部分公司已經完成了工商登記變更。
據了解，投資咨詢業務是證監會近年籌劃的期貨公司創新業務之一，與境外期貨經紀業務和資產管理業務(CTA)并稱為期貨業三大轉型業務。而期貨投資咨詢業務的破繭，意味著期貨公司將告別長期憑借單一經紀業務的“同質化”競爭時代，進入期貨公司“差異化”經營時代。
不過截至目前，期貨投資咨詢業務仍然處于摸索階段，該業務的盈利模式也沒有統一的收費標準。期貨公司人士表示，由于目前期貨市場上尚未形成付費的習慣。尤其在行情多變的情況下，如果沒有更有價值、指導性更強的東西提交給投資者，要想從中賺錢很難。
或許在目前的大環境之下，期貨投資咨詢業務的象征意義更強，業內人士也對該業務之后的境外期貨經紀業務和資產管理業務更為期盼。
據今年5月1日《期貨公司期貨投資咨詢業務試行辦法》規定，期貨公司申請該業務需要滿足：公司注冊資本不低于1億元、凈資本不低于8000萬元；最近6個月凈資本等風險監管指標持續符合監管要求；至少1名具有3年以上期貨從業經歷和取得期貨投資咨詢業務從業資格的高管人員，至少5名具有兩年以上期貨從業經歷和取得期貨投資咨詢業務從業資格的從業人員；公司最近3年持續合規經營；具有完備的業務管理制度等。
然而，過8000萬元門檻易，擁有合格的高端期貨人才卻難。相關數據顯示，目前期貨業從業人數不足2.7萬人，遠遠不能滿足目前10多萬的人才缺口和今后越來越快的行業發展速度。據了解，中國期貨業協會每年舉行五次期貨從業資格考試為我國期貨行業輸送優質人才，但通過率并不高。而今年期貨從業資格考試中新增加的作為進入期貨咨詢從業資格憑證的“期貨投資分析”科目的通過率，則更是差強人意。
中國期貨業協會的數據顯示，“期貨投資分析”首次考試共有15590人報名，最終走入考場的有12608人，且順利通過考試的僅為2759人，占全部參考人數的21.88%。通過率只有兩成，大部分考生都沒能順利過關。
而今年7月初進行的第二次期貨投資分析考試成績顯示，僅有1751人過關，其合格率較首次考試的21.88%下降了3.34%。據了解，在參加二次考試的9446名考生中，不少來自5月29日已參加了首次期貨投資分析考試但落榜的期貨業人士。
有觀察者指出，從課本及考試中可以看出，期貨投資咨詢的工作范圍和業務內容已經完全覆蓋甚至替代了原來傳統的所謂研發，也比原有的研發要求更高更專更深，使真正的研發力量轉化為生產力的要求更加清晰明了，目前許多期貨公司在研發方面雖然也有不少進步，但距離客戶的真正需求還有很遠的路要走。
