在2011年較為動(dòng)蕩的金融市場(chǎng)上，燃料油是為數(shù)不多的維持上漲的大宗商品之一，但該品種的市場(chǎng)保證金參與度也是最低的。

在今年的商品期貨中，除豆二、硬麥、線材3個(gè)長(zhǎng)期缺少成交量和持倉(cāng)量的品種以外，與原油有著千絲萬(wàn)縷聯(lián)系的燃料油期貨全年參與交易的保證金僅為210億元，為23個(gè)被統(tǒng)計(jì)的商品期貨中最不景氣的品種。不過(guò)具有諷刺意味的是，燃料油期貨年漲幅居商品期貨之首，截至12月29日，燃料油指數(shù)年漲幅6.04%，年成交量總手394.2萬(wàn)手，持倉(cāng)量914手，年持倉(cāng)量減少10.3萬(wàn)手。

冠通期貨分析師毛瑋煒表示，從燃料油成交持倉(cāng)來(lái)看，2011年累計(jì)成交量達(dá)到394萬(wàn)手，累計(jì)成交額1923萬(wàn)元，平均日持倉(cāng)5萬(wàn)手，其成交量?jī)H占同期上期所成交量的0.7%，成交額占0.24%，平均日持倉(cāng)占2.4%。燃料油期貨與其他品種相比較，成交與持倉(cāng)占比較低。

漲幅方面，黃埔燃油現(xiàn)貨從2011年初4700元/噸，上漲至年末5060元/噸，漲幅達(dá)7.6%，上海燃油期貨三月從2011年初4960元/噸上漲至年末5060元/噸，漲幅達(dá)到2%，整年度的價(jià)格在4688-5125元/噸波動(dòng)。2011年新加坡燃油現(xiàn)貨從514美元/噸上漲至668美元/噸，漲幅近30%。2011年度，WTI原油期貨從91美元/桶上漲至101美元/桶，漲幅近11%，如果剔除人民幣近5%得到升值因素，原油仍有6%的漲幅。

毛瑋煒?lè)治稣f(shuō)，一方面，原油價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，原油價(jià)格上漲對(duì)燃料油價(jià)格有較強(qiáng)的提振作用。雖然世界各國(guó)債務(wù)問(wèn)題以及人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)的憂(yōu)慮情緒使得原油價(jià)格遭受了較大沖擊，但是地緣政治沖突頻繁使得油價(jià)維持在較高水平。另一方面，亞洲燃料油需求較大及價(jià)格高位震蕩也是國(guó)內(nèi)燃料油價(jià)格居高不下的重要原因。截止2011年末，在原油價(jià)格持續(xù)攀升的影響下，國(guó)內(nèi)燃料油現(xiàn)貨已經(jīng)接近于5月份的最高價(jià)格水平。

據(jù)了解，燃料油期貨在2008年至2009年最為活躍，尤其是2008年年底，當(dāng)時(shí)其成交量每天都是數(shù)十萬(wàn)手，甚至百萬(wàn)手以上，持倉(cāng)量也是20萬(wàn)手左右。今年年初，上海期貨交易所對(duì)外發(fā)布了首個(gè)“大合約”相關(guān)文本——修訂后的燃料油期貨合約及相關(guān)實(shí)施細(xì)則。燃料油期貨自此成為國(guó)內(nèi)期貨合約交易單位擴(kuò)大的首個(gè)試點(diǎn)。根據(jù)上期所燃料油標(biāo)準(zhǔn)合約規(guī)定，F(xiàn)U1202將成為燃料油期貨的首個(gè)“大合約”。

此次修改之后，燃料油期貨交易單位將由過(guò)去的10噸/手提高至50噸/手。同時(shí)，燃料油最小交割單位則由原來(lái)的100噸(10手)下調(diào)為50噸(1手)。據(jù)證券日?qǐng)?bào) 韓喆